Was ist gerade passiert?
Der US-amerikanische Personal Consumption Expenditure Price Index (PCE) oder PCEPI, wie ihn die US-Notenbank (Fed) nennt, erreichte am 27. September eine Jahresrate von 2,2 % gegenüber dem Vorjahr, den niedrigsten Wert der wichtigsten Inflationskennzahl seit März 2021. Dies ist ein wichtiger Schritt auf dem Weg der Fed, den „Sieg“ über die Inflation zu erringen, da die Preisindizes weiter in Richtung des Gesamtziels der US-Notenbank einer jährlichen PCE-Inflation von 2 % sinken.
Trotz des rosigen Bildes der PCEPI-Inflationsrate im August gibt es weiterhin einige Gegenwinde für die geldpolitischen Ziele der Fed. Der Kern-PCEPI, ein Maß für die PCE-Inflation, das Lebensmittel- und Energiepreise ausschließt, die Saisonalität und Volatilität unterliegen, stieg im August auf 2,7 % gegenüber dem Vorjahr, was darauf hindeutet, dass der zugrunde liegende Preisdruck weiterhin besteht.
Warum ist die PCE-Inflation wichtig?
PCEPI ist eine Schlüsselkennzahl im umfangreichen Kennzahlensystem der Fed. Die Fed bevorzugt den PCEPI im Großen und Ganzen gegenüber dem weit verbreiteten Verbraucherpreisindex (CPI), da der Waren- und Dienstleistungskorb, der zur Verfolgung des PCEPI verwendet wird, regelmäßiger angepasst wird und Zuzahlungen sowohl für städtische als auch für ländliche Gemeinden umfasst . Die CPI-Inflationskennzahlen berücksichtigen nur die Verbraucherausgaben in städtischen Regionen, und der CPI-Index wird halbjährlich aktualisiert, im Gegensatz zur vierteljährlichen Neugewichtung des PCEPI. Aus diesem Grund legt die Fed bei der Festlegung von Zielen und der Debatte über politische Veränderungen größeres Gewicht auf Änderungen der PCEPI-Zahlen.
Was passiert als nächstes?
Da sich die PCEPI-Zahlen weiterhin den Preiszielen der Fed nähern (wenn auch auf wackelige Weise), werden sich die Fed und die globalen Märkte auf die nächste Runde wichtiger US-Arbeits- und Beschäftigungszahlen konzentrieren. Die Fed wird auch bei anderen Inflationskennzahlen nach Bestätigungszeichen Ausschau halten, beispielsweise beim monatlichen Verbraucherpreisindex, um zu bestätigen, dass sich die Inflation weiterhin in die bevorzugte Richtung entwickeln wird.
Wirtschaftsindikator
Persönliche Konsumausgaben – Preisindex (im Jahresvergleich)
Die vom US Bureau of Economic Analysis monatlich veröffentlichten Personal Consumption Expenditures (PCE) messen die Preisänderungen von Waren und Dienstleistungen, die von Verbrauchern in den Vereinigten Staaten (USA) gekauft werden. Der YoY-Wert vergleicht die Preise im Referenzmonat mit denen des Vorjahres. Preisänderungen können dazu führen, dass Verbraucher vom Kauf einer Ware zu einer anderen wechseln, und der PCE-Deflator kann solche Substitutionen berücksichtigen. Damit ist es das bevorzugte Inflationsmaß der Federal Reserve. Im Allgemeinen ist ein hoher Wert bullisch für den US-Dollar (USD), während ein niedriger Wert bärisch ist.
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Häufig gestellte Fragen zur Inflation
Die Inflation misst den Preisanstieg eines repräsentativen Warenkorbs von Waren und Dienstleistungen. Die Gesamtinflation wird normalerweise als prozentuale Veränderung im Monatsvergleich (MoM) und im Jahresvergleich (YoY) ausgedrückt. Bei der Kerninflation sind volatilere Elemente wie Nahrungsmittel und Treibstoff nicht berücksichtigt, die aufgrund geopolitischer und saisonaler Faktoren schwanken können. Die Kerninflation ist die Zahl, auf die sich Ökonomen konzentrieren, und das von den Zentralbanken angestrebte Niveau, das den Auftrag hat, die Inflation auf einem beherrschbaren Niveau, normalerweise etwa 2 %, zu halten.
Der Verbraucherpreisindex (VPI) misst die Preisveränderung eines Warenkorbs von Waren und Dienstleistungen über einen bestimmten Zeitraum. Sie wird normalerweise als prozentuale Veränderung im Monatsvergleich (MoM) und im Jahresvergleich (YoY) ausgedrückt. Der Kern-VPI ist der von den Zentralbanken angestrebte Wert, da er volatile Nahrungsmittel- und Treibstoffinputs ausschließt. Wenn der Kern-VPI über 2 % steigt, führt dies normalerweise zu höheren Zinssätzen und umgekehrt, wenn er unter 2 % fällt. Da höhere Zinssätze für eine Währung positiv sind, führt eine höhere Inflation normalerweise zu einer stärkeren Währung. Das Gegenteil ist der Fall, wenn die Inflation sinkt.
Obwohl es kontraintuitiv erscheinen mag, treibt eine hohe Inflation in einem Land den Wert seiner Währung in die Höhe und umgekehrt, was zu einer niedrigeren Inflation führt. Dies liegt daran, dass die Zentralbank normalerweise die Zinssätze erhöht, um die höhere Inflation zu bekämpfen, was zu mehr globalen Kapitalzuflüssen von Anlegern führt, die nach einem lukrativen Ort zum Parken ihres Geldes suchen.
Früher war Gold das Anlageobjekt, an das sich Anleger in Zeiten hoher Inflation wandten, weil es seinen Wert bewahrte. Auch wenn Anleger in Zeiten extremer Marktturbulenzen oft immer noch Gold als sicheren Hafen kaufen, ist dies in den meisten Fällen nicht der Fall . Denn wenn die Inflation hoch ist, erhöhen die Zentralbanken die Zinssätze, um sie zu bekämpfen. Höhere Zinssätze wirken sich negativ auf Gold aus, da sie die Opportunitätskosten für das Halten von Gold im Vergleich zu einem verzinslichen Vermögenswert oder für die Anlage des Geldes auf einem Bareinlagenkonto erhöhen. Auf der anderen Seite ist eine niedrigere Inflation tendenziell positiv für Gold, da sie die Zinssätze senkt und das helle Metall zu einer rentableren Anlagealternative macht.
Quelle: https://www.fxstreet.com/news/what-just-happened-what-is-pce-inflation-and-why-does-it-matter-202409271636
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