Asiatische Investoren stürmen ins Jahr 2025 und haben dabei drei Hauptthemen im Blick: die unerbittliche Macht des US-Dollars, den unaufhaltsamen Aufstieg der Kryptowährungen und Donald Trumps chaotische Handelspolitik.
Jeder, vom Wall-Street-Broker bis zum regionalen Fondsmanager, bemüht sich darum, seine Portfolios für das bevorstehende Achterbahnjahr für Asien neu zu positionieren.
Globale Fonds gehen klug vor. Sie vermischen Old-School-Strategien mit der New Economy. Das Ziel? Um asiatische Vermögenswerte vor den Folgen der unvorhersehbaren Politik Amerikas zu schützen.
Auf US-Dollar lautende Schulden sind zum Liebling der Gegenwart geworden und liefern trotz des Aufschwungs des Dollars bis 2024 stabile Renditen. Unterdessen will Gold nicht aus der Mode kommen und behält seinen Ruf als ultimatives Sicherheitsnetz für nervöse Anleger bei.
China: Konjunkturpakete und ein von Zöllen geprägtes Schlachtfeld
China investiert Geld in seine wirtschaftlichen Probleme, und die Anleger achten darauf. Pekings Spitzenpolitiker versprachen, noch mehr fiskalische Anreize in das System zu pumpen und die Staatsausgaben zu erhöhen, um den Auswirkungen der drohenden US-Zölle entgegenzuwirken.
Die Zentrale Wirtschaftsarbeitskonferenz bereitete den Weg, und das Politbüro verschwendete keine Zeit mit der Verpflichtung, den Konsum anzukurbeln, um sich gegen Exportrisiken zu schützen.
Für Investoren ist der Spielplan klar. Fidelity schlägt vor, auf chinesische Onshore-Aktien zu setzen, die eher an die Innenpolitik als an Exportrisiken gebunden sind.
Bei den UBS-Strategen dreht sich alles um Bankaktien. Warum? Sie sind spottbillig und zahlen solide Dividenden, was sie zu einem seltenen Schutz in einem stürmischen makroökonomischen Klima macht.
Aber es sind nicht nur Aktien. Schulden stehen wieder im Rampenlicht. Morgan Stanley bevorzugt chinesische Schuldenumtausche, um Währungsrisiken auszuweichen, während Goldman Sachs Kürzungen bei Staatsanleihen mittlerer Preisklasse vornimmt.
Diese Auswahl spiegelt die Erwartungen wider, dass Chinas Konjunkturpakete den Markt mit längerfristigen Schulden überschwemmen und Chancen im unteren Teil der Kurve schaffen könnten.
Indien: Produktionswandel und starke Wachstumsstimmung
Während China das verlangsamte Wachstum bekämpft, entwickelt sich Indien zu einem alternativen Produktionsstandort. Da die Wirtschaft weitgehend von globalen Risiken abgeschirmt ist, sieht es auf dem indischen Binnenmarkt besser aus als je zuvor.
Die Analysten von Eastspring Investments setzen stark auf Large-Cap-Aktien, insbesondere aus den Bereichen Gesundheitswesen, Telekommunikation und Finanzen. Aber sie ignorieren die Risiken nicht. Hohe Bewertungen und eine jüngste Gewinnverlangsamung trüben den Optimismus.
Dank der geringen Auslandsverschuldung und der Aufnahme Indiens in globale Anleihenindizes sind lokale Anleihen hier das goldene Kind. Aber der eigentliche Clou ist das langfristige Spiel.
Die zunehmende Urbanisierung, laufende Reformen und Veränderungen in der Lieferkette schüren den Optimismus. Die demografische Entwicklung und das stetige Wachstum Indiens sind die Hauptlast, auch wenn kurzfristige Herausforderungen bestehen bleiben.
Der elektrische Aufstieg von Crypto
Lassen Sie uns nun über Krypto sprechen, den wahren Joker in Asiens Strategie für 2025. Zentral- und Südasien haben zusammen mit Ozeanien die weltweite Führung bei der Einführung von Kryptowährungen übernommen, gerade als König Bitcoin zum ersten Mal überhaupt die 100.000-Dollar-Marke durchbrach.
Sieben der 20 führenden Nationen für zentralisierte und dezentrale Finanzaktivitäten stammen aus dieser Ecke der Welt. Indonesien ist führend. Zwischen Januar und Oktober dieses Jahres wurden Kryptotransaktionen im Wert von 30 Milliarden US-Dollar getätigt. Das ist eine umwerfende Steigerung von 350 % im Vergleich zum gleichen Zeitraum im Jahr 2023.
Dabei geht es nicht nur um Einzelhändler. Die institutionelle Akzeptanz gewinnt an Bedeutung, da die ZA Bank in Hongkong Privatkunden jetzt den direkten Kryptohandel anbietet. Unterdessen führt das japanische Unternehmen AEON Krypto-QR-Zahlungssysteme auf der BNB-Kette von Binance ein.
Südostasien: Das stille Kraftpaket
Unterdessen stiehlt Südostasien dank seines Produktionsbooms und seiner stabilen Wirtschaft in aller Stille die Show. Indonesien ist hier das Aushängeschild mit einem starken Inlandsmarkt, einem widerstandsfähigen Rohstoffsektor und einer Zentralbank, die sich voll und ganz auf die Stabilität der Währung konzentriert.
Staatsanleihen, insbesondere solche, die auf Dollar lauten, erfreuen sich großer Beliebtheit bei großen Playern wie Amundi und Fidelity.
Vietnam ist nicht weit dahinter. Es erkämpft sich seinen Platz als globales Exportkraftwerk und seine mögliche Aufnahme in den FTSE Emerging Market Index lässt die Anleger aufhorchen.
Dies ist eine Region, in der Smart Money ein langfristiges Wachstum verzeichnet, auch wenn der globale Gegenwind die Lieferketten zu stören droht. Hochzinsanleihen sind das A und O für risikofreudige Anleger.
Märkte wie Sri Lanka und Pakistan wecken Interesse, weil sie sich vor Handelskriegen schützen.
Laut UBS Asset Management geht es darum, Kredite zu finden, die Schlagzeilen über Zölle entgehen und Grenzmärkte zu unerwarteten Zufluchtsorten machen.
Der Dollar und der Yen: Ein Kampf der Währungen
Kehren wir zurück zum Dollar, dem anhaltenden Problem Asiens. Im fünften Jahr in Folge dominiert der Greenback die regionalen Währungen und schmälert allein im Jahr 2024 drei Prozentpunkte bei den Renditen von Anleihen in Landeswährung.
Die Abweichung der Bank of Japan von ihren G-10-Konkurrenten hat den Yen zu einem herausragenden Handelsgeschäft für 2025 gemacht. Portfoliomanager wie Carol Lye von Brandywine Global setzen stark auf diese Abweichung und sehen darin eine Absicherung gegen die von Trump verursachte Volatilität.
Für andere regionale Währungen ist das Bild düster. Da der Spielraum für eine weitere Lockerung der Geldpolitik begrenzt ist, stecken die Zentralbanken in Asien in der Klemme. Es handelt sich um ein Problem, für das es keine einfache Lösung gibt, und die Anleger machen sich auf weitere Schmerzen gefasst, da der Dollar sich weigert, nachzugeben.
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Quelle: https://www.cryptopolitan.com/asian-investors-2025-dollar-crypto-trump/
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