Wenn Sie im heutigen Markt ein Portfolio verwalten und Ethereum keine Aufmerksamkeit schenken, verpassen Sie möglicherweise etwas. Das geht aus einer Studie von Fidelity Investments von der Wall Street hervor.
Natürlich steht Bitcoin im Rampenlicht, aber Ether hat sich seinen Platz stetig erobert, insbesondere wenn es um Leistung, Volatilität und Renditekennzahlen geht.
Quantitative Kennzahlen spielen eine große Rolle bei der Beurteilung der Performance eines Vermögenswerts und seiner Eignung für ein Portfolio. Die wichtigsten Kennzahlen, auf die man sich bei Ether konzentrieren sollte, sind Beta, CAGR, Volatilität, Sharpe-Ratio, Sortino-Ratio und Korrelationen.
Sie werden uns dabei helfen zu analysieren, wie sich Ether im Vergleich zu Bitcoin schlägt, und die Ergebnisse sind ziemlich eindeutig.
Besser als Bitcoin?
Als wir die Performance von Ether im letzten Vierjahreszyklus (2020–2024) mit der des früheren Zyklus von Bitcoin (2016–2020) verglichen, hatte Ether in vielen Bereichen die Oberhand, was zeigte, dass seine Rendite das Risiko übertraf.
Für diejenigen, die mit diesen Kennzahlen noch nicht vertraut sind: Die Sharpe- und Sortino-Ratios messen risikobereinigte Renditen. Je höher die Zahl, desto besser entschädigt Sie der Vermögenswert für seine Volatilität.
Interessanterweise berücksichtigt die Analyse nicht einmal die Staking-Rendite, die Sie hätten erzielen können, die bei etwa 3-5 % liegt. Die Hauptvorteile von Ethereum liegen in der Preissteigerung, nicht nur in den Staking-Belohnungen.
Bitcoin hat Ether im Zyklus 2016 um 8 % im CAGR übertroffen. Aber die Lücke zwischen den Betas der beiden (ein Maß für die Volatilität im Vergleich zum breiteren Markt) schrumpft in den letzten Jahren.
Ether ist gereift.
Die Volatilitätsgeschichte: Mit der Zeit abnehmend
Die Volatilität schreckt die Leute ab, aber sie ist nicht mehr so gewaltig wie früher. Im Laufe der Zeit hat die Volatilität beider Vermögenswerte abgenommen. Natürlich gibt es dramatische Schwankungen, aber diese nehmen stetig ab.
Zack Wainwright von Fidelity wies darauf hin, dass die Volatilität von Bitcoin mit der einiger der meistgehandelten Aktien vergleichbar sei. ETH liegt dicht dahinter.
Betrachtet man die gleitenden Dreijahresrenditen sowohl für Ether als auch für Bitcoin, erleiden langfristige Inhaber selten Verluste.
Anleger, die ihre Aktien drei Jahre lang hielten, erlebten in neun Jahren nur 78 Tage Verlust. Zum Vergleich: Bitcoin hatte seit Handelsbeginn im Jahr 2010 nur 33 Tage Verlust.
Das ist ein solides Argument für langfristige Investitionen. Je länger Sie halten, desto besser sind Ihre Renditen.
Der Zusammenhang
Kommen wir nun zur Korrelation. Oft wird argumentiert, dass die Aufnahme von Ether in ein Portfolio nicht viel Diversifizierung bringt, da es eine hohe Korrelation mit Bitcoin aufweist. Damit liegen sie nicht falsch, aber es steckt noch mehr dahinter.
Trotz der großen technischen Upgrades von Ethereum, wie der Umstellung auf Proof-of-Stake im Jahr 2022 und dem Deneb-Cancun-Upgrade im Jahr 2024, haben sich die Korrelationen zwischen den beiden Vermögenswerten nicht wesentlich verändert. Das ist seltsam, oder?
Bitcoin wird immer noch als Wertaufbewahrungsmittel angesehen, während der Nutzen von Ether mit dem Aufstieg des dezentralen Finanzwesens (DeFi) und von Smart Contracts gestiegen ist.
Dennoch werden sie aufgrund des Marktverhaltens auf dem Markt immer noch so gehandelt, als wären sie austauschbar.
Die Korrelationen von Ether könnten mit zunehmender Reife der Vermögenswerte abnehmen und die Anleger beginnen, sie als das zu erkennen, was sie sind: zwei unterschiedliche Lösungen für zwei unterschiedliche Probleme.
Stablecoins und Ethereum
In einem Punkt unterscheidet sich Ether vollständig von Bitcoin: in seiner Nützlichkeit. Das Ethereum-Netzwerk ist dank schneller Transaktionen und niedriger Gebühren zur bevorzugten Plattform für Stablecoins geworden.
Im Vergleich zu traditionellen Finanzsystemen schlägt Ethereum es um Längen. Die Abwicklung dauert etwa 15 Minuten. Versuchen Sie mal, Ihre Bank dazu zu bringen, Geld so schnell zu überweisen.
Layer-2-Lösungen sind sogar noch schneller und können es mit Kreditkartengeschwindigkeiten aufnehmen. Die Transparenz ist ein weiterer Vorteil. Jede Transaktion kann in Echtzeit überprüft werden und alles befindet sich auf der öffentlichen Blockchain.
Im Jahr 2023 wird der Übertragungswert für Stablecoins auf Ethereums Layer 1 3,5 Billionen US-Dollar erreichen. Bitcoin? 3,4 Billionen US-Dollar.
Die Stärke von Ethereum liegt in dem, was es bereits aufgebaut hat. Kritiker behaupten gerne, dass neuere Plattformen irgendwann die Oberhand gewinnen werden, aber sie ignorieren dabei die Macht der Netzwerkeffekte.
Ethereum hat über acht Jahre damit verbracht, ein unglaublich starkes Ökosystem aufzubauen, und diese Dynamik lässt sich nicht so leicht unterbrechen.
Auch wenn andere Plattformen in manchen Bereichen eine bessere Leistung bieten, stellt die etablierte Liquidität von Ethereum eine große Barriere für die Konkurrenz dar.
Entwickler, die auf Ethereum aufbauen, haben Zugriff auf riesige Kapital- und Benutzerpools – warum sollte man also zu einem neuen Netzwerk wechseln, das nicht über die gleiche Liquidität verfügt?
Im Juli arbeiteten 36 % aller Vollzeit-Blockchain-Entwickler bei Ethereum an seinem Kernprotokoll. Wenn man Layer 2 mit einbezieht, steigt diese Zahl auf 80 %.
Denken Sie darüber nach. Achtzig Prozent der Köpfe in der Blockchain-Entwicklung sind mit Ethereum verbunden.
Ether ist jedoch nicht ohne Risiken. Zum einen ist das Netzwerk komplexer als Bitcoin, was technische Risiken mit sich bringt.
Upgrades wie die häufigen Protokolländerungen von Ethereum erfolgen jährlich und bei jedem neuen Upgrade besteht immer die Möglichkeit, dass etwas schief geht.
Ein weiteres Problem? Sie müssen nicht unbedingt Ether besitzen, um in den Erfolg von Ethereum zu investieren. Viele der Anwendungen im Netzwerk haben ihre eigenen Token, sodass Kapital in das Ökosystem fließen kann, ohne den Preis direkt in die Höhe zu treiben.
Dies könnte den langfristigen Preisanstieg von Ether deckeln, wenn am Ende die Anwendungen den Löwenanteil der Einnahmen einstreichen.
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