In diesem Jahr stiegen die US-Aktien trotz der aktuellen Abschwächung der US-Wirtschaft. Banken gehen jedoch davon aus, dass der US-Aktienmarkt im kommenden Jahr sinken könnte, da das Vertrauen der Anleger in die Fähigkeit der Technologieunternehmen, mit ihren KI-Investitionen Gewinne zu erzielen, schwindet.
Viele Anleger hatten damit gerechnet, dass die US-Wirtschaft den S&P 500 verlangsamen würde, doch aufgrund erheblicher Zuwächse bei Technologieaktien und Donald Trumps Sieg bei der Präsidentschaftswahl ist er in diesem Jahr um 28 % gestiegen.
Zweifel an KI-Investitionen sowie schlechte Quartalsergebnisse führen jedoch dazu, dass sich Anleger anderen Branchen zuwenden. Wie wird die Aktienrallye ausgehen?
Es wird erwartet, dass sich die Aktienkurse verlangsamen
Morgan Stanley, HSBC und Goldman Sachs gehören zu den zehn großen Banken, die davon ausgehen, dass der S&P 500 Index, das wichtigste US-Aktienbarometer, um etwa 8 % auf etwa 6.550 steigen wird. Diese Schätzung liegt zwischen jetzt und Ende des Jahres und erreicht damit neue Höchstwerte.
Zu Beginn des nächsten Jahres ist jedoch mit einer Abschwächung der Aktien zu rechnen. Mike Wilson, Chief Investment Officer von Morgan Stanley, sagte: „Wir bekämpfen (…) die Euphorie, die den Menschen geholfen hat, Aktien zu kaufen, im Vergleich zu den Realitäten des nächsten Jahres.“
Venu Krishna, Stratege bei Barclays, erklärte auch, dass es in der Branche „Nischen voller übermäßiger Begeisterung“ gebe. Er erklärte, dass die Technologiegiganten ihre Fähigkeit, ihre KI-Investitionen zu monetarisieren, noch unter Beweis stellen müssen.
Er fügte hinzu: „Wir sind vorsichtig, weil es unrealistisch ist, dass diese Art außergewöhnlicher Renditen weiterhin bestehen bleiben.“
KI war eine großartige Ressource für US-Aktien. Die US-Aktienmärkte haben in diesem Jahr Rekordhöhen erreicht, was auf die Gewinne von Technologiegiganten wie Nvidia zurückzuführen ist, die um 180 % zulegten, und Meta, der Muttergesellschaft von Facebook, die um 73 % zulegte.
Es bestehen jedoch Bedenken hinsichtlich der potenziellen Rendite der erheblichen Investitionen dieser Unternehmen in KI.
Im Juni veröffentlichten Analysten von Goldman Sachs einen Bericht mit dem Titel „Gen AI: Zu viel Geld ausgeben, zu wenig Nutzen?“
Die Wall-Street-Bank fragte, ob sich eine Investition von einer Billion US-Dollar in KI in den nächsten Jahren „jemals auszahlen“ werde. Sequoia Capital, ein früher Investor von OpenAI, dem Entwickler von ChatGPT, schätzte auch, dass Technologieunternehmen 600 Milliarden US-Dollar verdienen müssen, um ihre KI-Investitionen auszugleichen.
Erwartungen der Wall Street an die Entwicklung von US-Aktien im Jahr 2025
Die BofA prognostizierte, dass der S&P bis zum Jahresende einen Benchmark von 6.666 erreichen wird, die Marke des bullischen Biests. Der Index wird voraussichtlich um 10 % von seinem aktuellen Preis von 6.050 steigen.
Darüber hinaus geht UBS Global Wealth Management davon aus, dass der S&P bis Ende 2025 um 10 % auf 6.600 steigen wird.
BMO Capital Markets hingegen erwartet einen Anstieg des S&P um 11 % mit einem Kursziel von 6.700. Brian Belski, Chef-Investmentstratege bei BMO, deutete an, dass die Möglichkeit weiterer Gewinne bestehe, da die Federal Reserve die Zinssätze weiter senkt.
Goldman Sachs prognostizierte in einem Kundenbrief einen Anstieg des S&P um 9 % im nächsten Jahr auf 6.500.
Allerdings hat die Deutsche Bank für die Wall Street Ende 2025 eine S&P-Preisschätzung von 7.000 als Höchstwert angegeben. Die von Binky Chadha geführte Strategengruppe erwartet rund 16 % mehr Gewinne für amerikanische Aktien.
Analysten unter der Leitung von Savita Subramanian nannten niedrigere Zinssätze, eine höhere Arbeitsmarktproduktivität und einen prognostizierten niedrigeren Steuersatz unter dem gewählten Präsidenten Donald Trump als positive Faktoren, die zu dem Anstieg führen könnten.
Dennoch haben Analysten Bedenken geäußert, dass die inflationären Auswirkungen von Trumps zweiter Amtszeit, die Zölle auf mehrere Länder beinhalten könnten, noch ungewiss seien.
Darüber hinaus sagte Chadha von der Deutschen Bank: „Wir befinden uns derzeit auf unbekanntem Terrain und alle reden von Unsicherheit.“ Aber ich denke, dass die Unsicherheit nach oben hin größer ist.“
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