Bitcoin, der einst rebellische digitale Vermögenswert, der das traditionelle Finanzwesen revolutionieren sollte, entwickelt sich in den Händen von Institutionen langsam zu einer Trophäe.
US-amerikanische börsengehandelte Bitcoin-Fonds (ETFs) halten mittlerweile mehr als 1 Million Bitcoin, was 5 % des Gesamtangebots entspricht. Das ist fast derselbe Betrag, der Berichten zufolge in der unberührten Brieftasche von Satoshi Nakamoto, dem Erfinder der Kryptowährung, liegt.
Während die Wall Street ihre Kontrolle über Bitcoin ausweitet und Gespräche über einen Bitcoin-Vorrat der US-Regierung an Fahrt gewinnen, steht die Krypto-Community am Rande einer neuen Ära – einer Ära, die auf unheimliche Weise wie die Finanzsysteme aussieht, von denen Bitcoin uns befreien sollte.
Allerdings sind US-ETFs nicht die einzigen Akteure. Auch Michael Saylors MicroStrategy hortet weiterhin unermüdlich Bitcoin, dessen Bestände einen Wert von 38 Milliarden US-Dollar haben.
Unterdessen drängt Senatorin Cynthia Lummis auf ein Gesetz, das den Verkauf eines Teils des Goldes der Federal Reserve vorsieht, um 1 Million Bitcoin zu kaufen und so eine nationale Kryptowährungsreserve zu schaffen. Im Falle einer Verabschiedung würde die US-Regierung zu einem der größten Bitcoin-Wale werden.
Wall Street, Trumps Agenda und ein schrumpfendes Angebot
Vor einem Jahrzehnt waren Bitcoin-ETFs ein unmöglicher Traum. Jetzt schöpfen sie Bitcoin schneller aus, als die Miner es produzieren können. Dieser institutionelle Goldrausch bedeutet, dass Bitcoin kein Spielplatz mehr für Tech-Libertäre und Krypto-Anarchisten ist. Es ist ein Jagdrevier für Finanzgiganten.
Betreten Sie Donald Trump. Der gewählte Präsident möchte einen US-Bitcoin-Vorrat anlegen. Die Regierung besitzt bereits über 200.000 Bitcoin, die von Kriminellen beschlagnahmt wurden. Polymarket, eine kryptobasierte Prognoseplattform, gibt eine 28-prozentige Chance, dass dies in den ersten 100 Tagen von Trump geschieht.
Wenn es gelingt, könnte der Markt volatiler werden. Eine Änderung in der Verwaltung oder Politik könnte massive Ausverkäufe auslösen, den Preis von Bitcoin abstürzen lassen und den Wert für die Inhaber vernichten.
Nun ist Lummis‘ Plan einfach, aber umstritten. Die Federal Reserve würde Gold verkaufen (etwa 690 Milliarden US-Dollar zu heutigen Preisen) und den Erlös für den Kauf von Bitcoin verwenden. Auf dem Papier ist das machbar. Der geplante Kauf von 1 Million Bitcoin würde zu aktuellen Preisen etwa 100 Milliarden US-Dollar kosten.
Aber das wird auch die Märkte destabilisieren. Der Verkauf großer Goldmengen könnte den Goldpreis nach unten treiben, während die bloße Ankündigung eines solchen Bitcoin-Kaufs die Kryptopreise in die Höhe schnellen lassen könnte.
Mark Connors, Gründer von Risk Dimensions, warnt des Konzentrationsrisikos. „Besteht die Gefahr einer Konzentration auf bestehende G-10- und G-20-Länder oder Institutionen wie BlackRock?“ fragte er. Dies ist eine bittere Pille für die ersten Bitcoin-Anwender.
Gefahren des wachsenden Einflusses
Laut einer Studie von Glassnode wurden 65 % aller im Umlauf befindlichen Bitcoins seit über einem Jahr nicht mehr bewegt. Dazu gehören Münzen in ETFs, Unternehmenskassen und sogar vergessene Geldbörsen. Satoshi Nakamotos legendäre 1,1 Millionen Bitcoin, die wahrscheinlich für immer unberührt bleiben werden, tragen zu diesem unbeweglichen Vorrat bei.
Das Versorgungsproblem von Bitcoin ist fest verankert. Miner produzieren jährlich etwa 164.250 Bitcoin, weit weniger als ETFs und institutionelle Käufer verlangen. Dadurch entsteht ein perfekter Sturm aus schrumpfendem Angebot und explodierender Nachfrage.
Edward Chin, Mitbegründer von Parataxis Capital, hat es am besten erklärt: „Fügen Sie Käufer hinzu, die über ETFs, Staatsfonds und institutionelle Anleger kommen, und es wird einfach nicht genug Bitcoin geben, um die Nachfrage zu decken, es sei denn, die Preise steigen erheblich.“
Was das für den Preis von Bitcoin bedeutet
Analysten sehen nun 500.000 US-Dollar als konservatives Ziel. Einige schlagen sogar 1 Million US-Dollar vor, insbesondere wenn die Regierungen anfangen, in großen Mengen einzukaufen. Chin glaubt, dass Bitcoin ähnlich wie Gold Teil der globalen Währungsbasis werden könnte.
Matt Hougan, Chief Investment Officer bei Bitwise, hat einen Anstieg des Interesses institutioneller Anleger festgestellt. „Seit Anfang Oktober führten 40 % meiner Treffen mit registrierten Anlageberatern und Institutionen zu Zuteilungen“, sagte er. Dies ist ein deutlicher Anstieg gegenüber nur 10 % zu Beginn des Jahres.
Matthew Sigel von VanEck teilt diese Meinung und sagt, dass RIAs sich bemühen, Bitcoin in ihre Portfolios aufzunehmen. Zum Zeitpunkt der Drucklegung war Bitcoin 97.219 US-Dollar wert und es wird angenommen, dass er sich derzeit in einer Korrektur befindet, nachdem er vor einigen Tagen einen Höchststand von über 99.000 US-Dollar erreicht hatte.
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