Die Truppe von Donald Trump macht Überstunden, um die Federal Reserve zu ihrer Version einer perfekten Wirtschaftsmaschine zu formen. Da einige große Namen zurücktreten und noch größere Entscheidungen bevorstehen, sind seine Berater damit beschäftigt, ein neues Erscheinungsbild für die Zentralbank zu entwerfen.
Ganz oben auf der Tagesordnung steht die Ernennung von Michelle Bowman, einer von Trump ernannten Fed-Gouverneurin, zur mächtigen stellvertretenden Vorsitzenden für die Aufsichtsfunktion. Dies folgt auf Michael Barrs überraschende Ankündigung, dass er von genau dieser Position zurücktritt.
Allerdings verlässt er die Fed nicht ganz – er behält seinen Sitz im Gouverneursrat, wo er bis 2032 bleiben kann. Das bringt Trump in eine gewisse Zwickmühle. Da Barrs Wechsel den Sitz an den aktuellen Vorstand bindet, muss Trumps Wahl für seinen Nachfolger aus der bestehenden Besetzung der Fed stammen.
Bowman im Fokus auf Spitzenplatz
Michelle Bowman ist eine Bankerin in der fünften Generation und hat den Ruf, streng bei der Bankenregulierung vorzugehen. Sie kritisierte Basel III, ein internationales Rahmenwerk, das verhindern soll, dass Banken vor dem Scheitern stehen.
Sie argumentierte, dies würde die Kreditvergabe ersticken und sei keine Lösung für einen Bankensektor, der ihrer Meinung nach einfach eine bessere Aufsicht brauche. Seit Trump sie 2018 nominiert hat, erfreut sich Bowman einigermaßen großer Beliebtheit. Sie hat sich als Falke in Sachen Inflation einen Namen gemacht und im September sogar gegen eine überdurchschnittliche Zinssenkung gestimmt.
Damit war sie die erste Gouverneurin seit fast zwei Jahrzehnten, die aus dem Offenmarktausschuss der Federal Reserve ausschied. Trumps Berater sehen in ihr eine starke Kandidatin nicht nur für einen, sondern möglicherweise für zwei Spitzenposten – den stellvertretenden Vorsitzenden für Aufsicht und sogar den Vorsitz selbst.
Und sie ist nicht der einzige Name auf der Tafel im Sitzungssaal. Die Liste möglicher Nachfolger für Jerome Powell, dessen Amtszeit als Fed-Vorsitzender im Mai 2026 endet, ist lang und voller Schwergewichte.
Trumps Berater verwerfen Namen wie Kevin Hassett, einen aktuellen Kandidaten des Weißen Hauses für den National Economic Council; Larry Lindsey und Marc Sumerlin, beide ehemalige Beamte von George W. Bush; David Malpass, der ehemalige Präsident der Weltbank; und Kevin Warsh, ein ehemaliger Fed-Beamter mit tiefen geldpolitischen Wurzeln.
Powell ist heutzutage nicht gerade Trumps Lieblingstyp. Obwohl Trump ihn während seiner ersten Amtszeit ausgewählt hatte, verschlechterte sich die Beziehung schnell, da Trump einige von Powells Entscheidungen schlicht als „politische Schritte“ bezeichnete. Nun sind sie im Grunde Erzfeinde.
Barrs Abgang schließt Türen, hinterlässt aber Fragen
Barr sagte am Montag, dass es den Aufwand nicht wert sei, im Amt zu bleiben und mit der neuen Regierung um die Position zu streiten. „Selbst wenn ich gewinnen würde, wäre es eine große Ablenkung“, gab er zu.
Sein Ausstieg sorgt für Unsicherheit im Hinblick auf einen von ihm vertretenen wegweisenden Vorschlag, der die Kapitalanforderungen für die größten US-Banken erhöht hätte.
Barr war maßgeblich daran beteiligt, den Plan zusammen mit der Federal Deposit Insurance Corp. (FDIC) und dem Office of the Comptroller of the Currency (OCC) voranzutreiben. Der Vorschlag, der an das Basel-III-Rahmenwerk gebunden ist, das Bowman bekanntermaßen ablehnt, sollte eine weitere Finanzkrise verhindern.
Nachdem Barr weg ist, ist ihre Zukunft ungewiss, und die Fähigkeit der Fed, ihren Regulierungskurs beizubehalten, könnte unter Trumps neuen Vertretern auf die Probe gestellt werden. Während einer Pressekonferenz am Dienstag versprach der Präsident, dass „bald“ ein Ersatz für Barr bekannt gegeben werde.
Da Barr seinen Sitz im Vorstand jedoch bis 2032 behält, sind Trumps Entscheidungen auf die derzeitigen Gouverneure beschränkt. Zu diesem Pool gehören Bowman, Christopher Waller (ein weiterer Trump-Beauftragter) und Beth Hammack, die Präsidentin der Cleveland Fed.
Die Zukunft der Fed neu schreiben
Für Hammack, ein ehemaliges Schwergewicht bei Goldman Sachs, sind hochriskante Finanzentscheidungen kein Unbekannter. Sie steht bereits auf dem Radar als mögliche Ergänzung des Fed-Vorstands während Trumps zweiter Amtszeit.
Hammack äußerte sich im Dezember zu einer Gegenstimme, als sich die Fed für eine Zinssenkung um einen Viertelpunkt entschied und auf aggressivere Maßnahmen drängte. Ihre Wall-Street-Erfahrung und ihre scharfen Gegenstimmen machen sie zu einem Joker bei Trumps größerer Umgestaltung der Fed.
Christopher Waller, der einst als aufsteigender Stern für die Position des Vorsitzenden galt, befindet sich möglicherweise auf dünnerem Eis. Seine Unterstützung für die umstrittene Zinssenkung um einen halben Prozentpunkt im September erregte Trumps Zorn, und Trump tat dies als einen Versuch ab, die Wahl zu beeinflussen. Wallers Chancen, den Spitzenposten zu bekommen, könnten dadurch gesunken sein.
Während die nächste offizielle Stelle der Fed erst frei wird, wenn die Amtszeit von Gouverneurin Adriana Kugler im Januar 2026 abläuft, besteht immer die Möglichkeit, dass jemand anderes früher zurücktritt. Wenn das passiert, könnte Trump die Gelegenheit nutzen, noch mehr von seiner Wirtschaftsideologie in die Zentralbank einzubringen.
Die Führungsentscheidungen der Fed haben enorme Auswirkungen auf alles, von der Inflationskontrolle über die Bankenregulierung bis hin zur Stabilität der gesamten US-Wirtschaft. Trumps Entscheidungen könnten die Fed in eine völlig andere Richtung lenken, insbesondere wenn seine Entscheidungen lockerere Vorschriften oder eine härtere Haltung gegenüber der Inflation begünstigen.
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