Letzte Woche wollte der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, dass jeder eines weiß: Die US-Notenbank rührt nichts von Bitcoin. Nicht jetzt, niemals.
Während einer Presse Konferenz Nach der geldpolitischen Sitzung der Fed machte Powell schmerzlich deutlich, dass jeder Plan zur Bevorratung von Bitcoin seine Unterstützung nicht finden würde. Das Ergebnis? Der Kryptomarkt erlebte sofort einen Sturzflug.
Der Bitcoin-Preis, der Anfang dieser Woche gestiegen war, gab stark nach. Die Wahrscheinlichkeit einer Bitcoin Strategic Reserve (BSR) sank auf Polymarket nur wenige Stunden nach Powells Rede von 40 % auf 34 %. Unterdessen verlor der gesamte Kryptomarkt 7,5 % seines Wertes und vernichtete im Handumdrehen Milliarden.
Es ist keine Überraschung, dass Händler in Panik gerieten. Aber hier ist die Sache: Ein aktueller Bericht über Wu Blockchain hat darauf hingewiesen, dass Trump nicht die Zustimmung der Fed braucht, um mit dem Stapeln von BTC zu beginnen, wie wir es ursprünglich getan hatten gefürchtet.
Trumps Lösung für die Geschäftsführung
Aber Trump muss sich nicht darum kümmern, was Powell sagt. Warum? Denn wie sich herausstellt, kann Powell ihn tatsächlich nicht aufhalten. Wenn Trump eine strategische Bitcoin-Reserve will, braucht er weder Powell noch die Fed. Er kann sich direkt an das US-Finanzministerium wenden und dies mit einer Durchführungsverordnung in die Tat umsetzen.
So funktioniert es: Das Finanzministerium kontrolliert den sogenannten Exchange Stabilization Fund (ESF). Dieser Fonds wurde geschaffen, um den US-Dollar zu stabilisieren und Finanzkrisen zu bewältigen. Es hält Vermögenswerte wie Gold, US-Dollar und Sonderziehungsrechte (SZR). Was es – noch – nicht gibt, ist Bitcoin.
Trump könnte eine Durchführungsverordnung erlassen, die das Finanzministerium anweist, dies zu ändern. Einfach. Im Gegensatz zu den meisten Staatsausgaben erfordert der ESF keine Genehmigung des Haushalts durch den Kongress. Dies gibt dem Präsidenten und dem Finanzminister ein ungewöhnlich hohes Maß an Kontrolle über die Verwendung des Fonds.
Während der COVID-19-Pandemie nutzte das Finanzministerium den ESF, um Märkte zu retten, und der Kongress musste sich anschließend darum bemühen, Beschränkungen zu verhängen. Wenn Trump diesen Fonds nutzt, um Bitcoin zu kaufen, könnte der Kongress eine Untersuchung durchführen, aber bis dahin könnten die Käufe bereits im Gange sein.
Es ist eine schnelle und schmutzige Option, aber nicht kugelsicher. Executive Orders gelten nicht ewig. Ein anderer Präsident könnte kommen, Trumps Bitcoin-Initiative abschaffen und die ESF-Gelder wieder in sicherere, traditionellere Investitionen umwandeln. Dennoch ist es als kurzfristige Strategie eine Möglichkeit, den Kongress vollständig zu umgehen.
Ein legaler Weg durch den Kongress
Die republikanische Senatorin Cynthia Lummis hat hierfür bereits einen Gesetzesvorschlag vorgelegt. Ihr „US Bitcoin Strategic Reserve Act“ liegt derzeit im Bankenausschuss des Senats.
Hier ist der Haken: Es ist nicht einfach, einen Gesetzentwurf im Kongress zu verabschieden. Selbst bei republikanischen Mehrheiten ist parteiübergreifende Unterstützung heutzutage selten. Der Prozess könnte Monate, wenn nicht Jahre dauern. Sowohl das Repräsentantenhaus als auch der Senat müssten dem Gesetz zustimmen, bevor Trump es in Kraft setzen könnte.
Warum sollte man sich mit dem gesetzgeberischen Weg befassen? Es bietet Stabilität. Im Gegensatz zu einer Durchführungsverordnung kann ein Gesetz nicht mit einem Federstrich von der nächsten Regierung rückgängig gemacht werden. Ein Mandat des Kongresses würde Bitcoin als strategischen Vermögenswert im US-Finanzsystem binden und einen Rahmen für zukünftige Reserven schaffen.
Für Trump ist es ein Glücksspiel. Der Gesetzgebungsprozess verläuft langsam und Kryptowährungen werden auf dem Capitol Hill nicht gerade einstimmig unterstützt. Aber wenn es gelingt, wäre es die stärkste Befürwortung von Bitcoin als Teil der finanziellen Zukunft Amerikas, genau so, wie er es angekündigt hat.
Was ist mit der Fed?
Manche Leute fragen sich vielleicht, ob die Federal Reserve einfach selbst damit beginnen könnte, Bitcoin zu kaufen. Theoretisch ja. Die Fed betreibt ständig Offenmarktgeschäfte und kauft und verkauft Vermögenswerte wie Staatsanleihen, um die Wirtschaft zu stabilisieren. Aber Powells Kommentare deuten darauf hin, dass dies nicht so schnell passieren wird.
„Die Fed ist nicht der richtige Ort für Bitcoin“, sagte Powell. Das ist ein ziemlich definitives Nein. Selbst wenn die Fed Bitcoin kaufen wollte, bräuchte sie einen neuen politischen Rahmen und wahrscheinlich einige Änderungen an den bestehenden Gesetzen. Powell hat deutlich gemacht, dass er nicht daran interessiert ist, beides voranzutreiben.
Damit bleibt das Finanzministerium die einzige echte Option für eine staatlich geführte Bitcoin-Reserve. Und obwohl Powell die Idee vielleicht nicht gefällt, kann er das Finanzministerium nicht davon abhalten, unabhängig zu handeln.
Der Trump-Faktor
Trump ernannte Powell 2018 zum Fed-Vorsitzenden, doch ihre Beziehung verschlechterte sich fast sofort. Der Präsident verbrachte einen Großteil seiner ersten Amtszeit damit, Powell wegen der Zinserhöhungen zu verurteilen, und drohte sogar immer wieder, ihn zu entlassen.
Spulen wir bis 2024 vor, und es hat sich nichts geändert. Trump betrachtet Powell immer noch als Hindernis und er will unbedingt seinen Job.
Interessanterweise verschwendete das Kryptoprojekt der Familie des Präsidenten, World Liberty, keine Zeit und reagierte auf Powells Rede. On-Chain-Daten zeigen, dass das Projekt nur zwei Minuten nach Beginn der Pressekonferenz mit dem Kauf von Altcoins begann. Sie alle verzeichneten fast sofort Verluste, aber wir glauben nicht, dass Trump das stört.
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