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Tokenisierte US-Staatsanleihen könnten bis Ende 2024 eine Marktkapitalisierung von 3 Milliarden Dollar erreichen
Der wachsende Kryptomarkt schafft Raum für tokenisierte Versionen traditioneller Vermögenswerte wie US-Staatsanleihen. Da die Akzeptanz von Kryptowährungen zunimmt – gekennzeichnet durch einen Anstieg der Inhaberzahlen um 34 % seit 2023 – wenden sich Anleger stabilen, risikoarmen digitalen Vermögenswerten zu. Tokenisierte Staatsanleihen erfüllen diese Nachfrage, indem sie ein Engagement in Staatsanleihen innerhalb des bekannten Kryptobereichs bieten.
Darüber hinaus zeigt sich dieser Trend in der deutlichen Ausweitung tokenisierter Produkte insgesamt. Seit Januar 2023 ist die gesamte Marktkapitalisierung in diesem Sektor um über 150 % gestiegen. Die potenzielle Größe des tokenisierten Treasury-Marktes bis zum Jahresende wird anhand von Cointelegraph-Daten unter Verwendung von ARIMA (Autoregressive Integrated Moving Average), GARCH (Generalized Autoregressive Conditional Heteroskedasticity) und linearen Regressionsstatistikmodellen geschätzt.
DAOs treiben den Anstieg des tokenisierten Treasury voran
Die Analyse deutet auf einen positiven Ausblick für tokenisierte Staatsanleihen hin, wobei die Vorhersagen verschiedener Modelle variieren. Das ARIMA-Modell prognostiziert eine Marktkapitalisierung von 2,12 Milliarden Dollar bis Dezember 2024, während das GARCH-Modell höhere 3,93 Milliarden Dollar prognostiziert. Im Gegensatz dazu schätzt das lineare Regressionsmodell einen mittleren Wert von 2,47 Milliarden Dollar. Die Abwägung dieser Prognosen ergibt eine kombinierte Marktkapitalisierungsschätzung von 2,66 Milliarden Dollar bis zum Jahresende, was wahrscheinlich das genaueste Ergebnis ist.
Darüber hinaus könnte das wachsende Interesse von Decentralized Autonomous Organizations (DAOs) an tokenisierten Treasurys das Marktwachstum weiter vorantreiben. Diese von der Community betriebenen Investmentgesellschaften betrachten sie als potenzielle Kapitalquelle. Insbesondere Arbitrum und MakerDAO haben bereits Investitionspläne angekündigt. Arbitrum beabsichtigt, etwa 25 Millionen US-Dollar oder 1 % seines Treasury bereitzustellen, während MakerDAO eine viel größere Investition von 1 Milliarde US-Dollar plant, also fast 19 % seines Treasury.
Dieser Anstieg des Interesses der DAOs ist in erster Linie auf ihre begrenzten Stablecoin-Reserven zurückzuführen, die leicht in ertragsbringende Anleihen umgewandelt werden können. Es bleibt jedoch eine erhebliche Herausforderung: Die DAO-Treasuries werden oft von ihren eigenen illiquiden Token dominiert. Die direkte Umwandlung dieser Token in tokenisierte Anleihen könnte den Markt stören.
DAOs setzen aus Stabilitätsgründen auf Staatsanleihen
Um die Herausforderungen illiquider Token-Treasuries und disruptiver Marktumwandlungsrisiken zu bewältigen, könnten DAOs Partnerschaften mit Anleiheemittenten in Betracht ziehen. Indem sie ihre Token als Sicherheit verwenden oder schrittweise tokenisierte Anleihen erwerben, können DAOs die Volatilität reduzieren und Preisabstürze durch große Tokenverkäufe vermeiden.
Wenn mehr DAOs Teile ihrer Treasuries in tokenisierte Treasurys investieren, könnte der Effekt erheblich sein. Zum 30. Juli hielten die DAO-Treasuries 24,3 Milliarden Dollar. Eine kleine Zuteilung von 1 % bis 10 % könnte 243 Millionen bis 2,43 Milliarden Dollar hinzufügen. Dies würde die Marktkapitalisierung tokenisierter US-Treasuries um 13 % bis 31 % erhöhen, die derzeit bei 1,85 Milliarden Dollar liegt.
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