Das Abstecken von Ethereum hat sich im vergangenen Jahr weiterentwickelt, aber ein großer Teil der abgesteckten Münzen wird von nur 10 Unternehmen kontrolliert. Die Beliebtheit des Liquid Staking und der First-Mover-Vorteil einiger Protokolle führten dazu, dass nicht alle Validatoren gleich geschaffen sind, wenn es darum geht, ETH zu halten.
Der Einsatz von Ethereum (ETH) hat sich im vergangenen Jahr verändert, das größte Problem bleibt jedoch der Einfluss großer Unternehmen als Validatoren. Der Hype um liquide Absteckungen und erneute Absteckungen im Jahr 2024 führte dazu, dass ein großer Prozentsatz der abgesteckten ETH nur über 10 Einheiten abgewickelt wurde. Dies führt zu Problemen für Staker, einschließlich Exploits, wenn ETH nicht mehr eingesetzt oder den Validatoren entzogen wird.
Der Einsatz von Ethereum insgesamt ist in den letzten 12 Monaten gestiegen, was auf ein größeres Vertrauen in die ETH sowie eine Erneuerung der DeFi-Integration zurückzuführen ist. Die Anzahl der Validatoren von Ethereum stieg um 30 % und erreichte im Juni den Meilenstein von 1 Million Validatoren. Die Zuflüsse in den Staking-Smart-Vertrag lagen zwischen 600.000 und 1 Mio. ETH pro Monat und wurden trotz einer etwas höheren Produktion neuer ETH zu einem Schlüsselfaktor für die Knappheit.
Nach dem Shanghai-Upgrade und der Einführung des ersten ETF, der auf dem Wert von Ethereum basiert, beschleunigte sich das ETH-Staking. Im Allgemeinen trägt das ETH-Einsatz dazu bei, das DeFi-Ökosystem durch neue Anlageklassen und Liquiditätszentren zu gestalten. Das aktuelle Absteckmodell wird möglicherweise nicht mehr lange Bestand haben, da Vitalik Buterin ein neues, leichteres Modell vorgeschlagen hat Regeln für Validatoren, aber bisher hat die Sperrung von 32 ETH bei der Ethereum-Knappheit geholfen.
Der liquide Einsatz von Ethereum ist der einflussreichste Faktor für die Bindung der ETH an die Beacon-Kette. Laut dem Flipside Crypto-Bericht kontrolliert Liquid Staking zwischen 41 und 45 % aller eingesetzten Token.
Die Beacon Chain beherbergt mehr als 34 Millionen ETH, verteilt auf 1.074.136 Validatoren. Der Liquiditätseinsatz stieg von 11,3 Mio. ETH im Jahr 2023 auf 14,2 Mio. ETH. Der Liquid Staking erreichte im Juni mit gesperrten 14,7 Mio. ETH seinen Höhepunkt. Dieser Anteil der gesperrten Token wurde von einigen der größten Unternehmen im Ökosystem kontrolliert.
Die Top 10 der Ethereum-Staker haben ihren Einfluss erhöht
Insgesamt kontrollierten die Top-10-Staker von Ethereum im September 2024 bis zu 48 % der eingesetzten ETH. Diese Unternehmen haben den größten Einfluss, wenn es darum geht, neue Produkte zu entwickeln, Liquidität und Wert wiederzuverwenden oder einfach den größten Anteil der ETH-Belohnungen zu erhalten. Darüber hinaus haben acht der zehn Staker den im Beacon Chain-Vertrag gebundenen ETH-Betrag erhöht.
Das größte Wachstum kam von EtherFi, das seinen Anteil um 11.700 % erhöhte. Upbit und Stakefish steigerten ihre jeweiligen Anteile um 68 % bzw. 52 %. OKX und RocketPool waren die einzigen Unternehmen, deren Anteile zurückgingen, weil Benutzer ihre delegierte ETH zurückzogen. LidoDAO bleibt der größte Teilnehmer am ETH-Einsatz und erhöhte seinen Anteil von 8,8 Mio. im September 2023 auf 9,8 Mio. ETH. Lido bleibt auch das größte DeFi-Unternehmen auf Ethereum.
Die Renditen gingen jedoch leicht zurück, von 3,2 % auf Jahresbasis auf 2,8 %. Der Rückgang um 12 % hat neue Einzahlungen nicht abgeschreckt, aber die Wirtschaft der Validatoren verändert sich. Das sichere passive Einkommen zog zu viele Validatoren an und verteilte die Belohnung auf mehr Unternehmen.
Gleichzeitig sanken die Gasgebühren für Ethereum, was den Validatoren geringere Einnahmen bescherte. Einige der Validatoren sind nicht nur durch direkte Auszahlungen motiviert oder verfügen über andere passive Einkommensquellen durch flüssiges Abstecken oder erneutes Abstecken.
Für Validatoren sind die zusätzlichen Einnahmen aus MEV-Bestechungsgeldern auch ein wichtiger Teil der Ethereum-Wirtschaft, was die langfristige Sperrung der Token motiviert.
Darüber hinaus entsprechen nicht alle 1M-Validatoren einzelnen Benutzern. Tatsächlich verwendeten die Ethereum-Validatoren nur 230.251 Wallets, die mehrere Validatoren betreiben konnten, vorausgesetzt, sie verfügten über die erforderliche Menge von 32 ETH. Die durchschnittliche Wallet, die mit dem Beacon Chain Lockup-Vertrag interagiert, hält einen Anteil von 144,8 ETH und betreibt mehr als einen Validator.
Das vergangene Jahr zeigte trotz mehrerer Marktpreisrückschläge großes Vertrauen in Ethereum. ETH gab sein bisheriges Stabilitätsniveau von rund 3.500 US-Dollar auf und sank auf den Bereich von 2.500 US-Dollar, während einige Staker und Validatoren unter Wasser blieben. Das fortgesetzte Abstecken zeigte jedoch das Vertrauen in die Fähigkeit von Ethereum, sich weiterzuentwickeln und eine langfristige passive Einkommensquelle zu bleiben.
Ethereum hat immer noch damit zu kämpfen, dass sein Wert außerhalb des Liquiditätseinsatzes gesperrt wird. DeFi auf der Ethereum-Kette sichert sich nach einem kleinen Rückgang 48,38 Milliarden US-Dollar. ETH wurde nach der jüngsten Markterholung bei 2.621,86 $ gehandelt, blieb jedoch hinter den Gewinnen von Bitcoin (BTC) zurück.
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