Dies ist nicht nur ein schlechter Moment für die Krypto-Märkte, sondern auch für Krypto-Derivate wie zum Beispiel die Futures auf Ethereum.
Es wird tatsächlich ein starkes Verlust des Interesses festgestellt.
Ethereum: der Rückgang der Volumina bei den Future-Crypto
Unter den traditionellen Börsen ist diejenige, an der die meisten future crypto auf Ethereum gehandelt werden, die CME in Chicago.
Die Chicago Mercantile Exchange (CME) ist genau die Börse von Chicago und ist absolut der größte Markt für Optionen und Futures der Welt.
Obwohl es Krypto-Börsen mit höheren Handelsvolumina für ETH-Futures gibt, sollte die CME als Referenzpunkt für den Handel mit Krypto-Futures auf den traditionellen Märkten betrachtet werden.
Ab April gingen die Handelsvolumina der Futures auf Ethereum an der CME zurück.
Obwohl dies keineswegs als gute Nachricht zu betrachten ist, gibt es jedoch zwei weitere Elemente, die sie weniger schlimm erscheinen lassen, als es bei einer oberflächlichen Betrachtung der Fall sein könnte.
Zunächst einmal, obwohl die Handelsvolumina im Juli und August deutlich niedriger waren als im März, bleiben sie jedoch höher als im Januar und Februar.
Außerdem wurden Ende Juli weitere Derivate auf Ethereum an den US-Börsen eingeführt, nämlich die Spot-ETFs, und diese sollten den Futures ein wenig Handelsvolumen entzogen haben.
Also ist der Rückgang des Handelsvolumens der Ethereum-Futures an der CME nicht besonders schwerwiegend.
Crypto news: die Schließung der ETF auf Ethereum-Futures
Auch diese zweite Nachricht mag auf den ersten Blick negativ erscheinen, während sie bei einer etwas gründlicheren Untersuchung nicht so negativ erscheint.
Es wurde offiziell erklärt, dass VanEck den ETF auf Ethereum-Futures schließen wird.
Bevor die ETF auf ETH-Spot auf den US-Märkten eingeführt werden konnten, wurden andere ETF eingeführt, die nicht ETH als Sicherheit hatten, sondern Futures-Kontrakte auf den Preis von ETH.
Jetzt, da die auf ETH-Spot basierenden ETFs eingeführt wurden, haben die auf Futures basierenden wenig Sinn zu existieren.
Also ist es nicht nur überhaupt nicht überraschend, dass VanEck seinen Ethereum-Futures-ETF schließt, sondern es ist auch zu erwarten, dass dies auch viele andere Emittenten tun werden, falls die neuen ETFs ein signifikantes Interesse an den traditionellen Finanzmärkten wecken.
Die Gesamtvolumina während der Zyklen des Krypto-Marktes
Wenn man stattdessen die Gesamtvolumina der Ethereum-Futures-Handels auf allen Börsen analysiert, ergibt sich ein deutlich weniger negatives Bild.
Im Oktober des letzten Jahres, bevor der letzte bullrun begann, lagen die Gesamtvolumina bei etwa 10 Milliarden Dollar pro Woche.
Mit dem Beginn der bullrun stiegen sie über 20 Milliarden, mit einem Höchststand von fast 50 Milliarden Dollar wöchentlich Mitte November.
Nach einem leichten Rückgang im Dezember 2023 und Januar 2024 stiegen sie im Februar wieder an, bis sie im März wieder bei etwa 50 Milliarden pro Woche lagen.
Seitdem sind sie tatsächlich gefallen, so dass sie nach Mitte Mai wieder unter 20 Milliarden fielen, aber weiterhin deutlich höher blieben als unmittelbar vor Beginn der bullrun.
Im Gegenteil, im Juli stiegen sie dann auch wieder über 40 Milliarden, wenn auch nur für eine Woche, und der größte Rückgang wurde erst im August verzeichnet, als viele Betreiber im Urlaub waren.
Die Volumina Anfang September sind wieder über 20 Milliarden gestiegen, also perfekt im Einklang mit denen Ende Oktober 2023 oder Mai 2024.
Mit anderen Worten, es gab keinen insgesamt deutlichen Rückgang des Handelsvolumens bei Ethereum-Futures, wenn man alle Börsen berücksichtigt, während ein Rückgang insbesondere bei traditionellen Börsen wie der CME zu verzeichnen ist.
Die ETF Spot
Es handelt sich daher nicht um ein echtes Problem im Zusammenhang mit dem Kryptomarkt, sondern um eine Verlagerung von Volumen an den traditionellen Börsen von den Futures zu den neuen ETFs.
Die Tatsache ist, dass einerseits ein starker Verlust von AUM bei den ETF auf ETH spot verzeichnet wurde, seit sie an den US-Börsen gelistet sind, aber kein Volumenverlust.
Der starke Rückgang der AUM (-568 Millionen Dollar) ist auf die Liquidationen von ETHE zurückzuführen, dem ATF von Grayscale, das zuvor ein nicht börsengehandelter Fonds war und im Laufe der Jahre zu viele ETH angesammelt hatte.
Tatsächlich sind die Handelsvolumina von ETHE gestiegen, seit es sich in einen ETF verwandelt hat.
Im März hatte es nie die 300 Millionen Dollar an täglichem Handelsvolumen überschritten, während es im Juli mehrmals die 500 Millionen überschritten hat.
Aus Sicht des Handelsvolumens müssen die neuen ETF auf ETH-Spot in jeder Hinsicht als Erfolg betrachtet werden, auch wenn sie nicht so spektakulär sind wie die auf BTC. Aus Sicht des AUM können sie jedoch derzeit nicht als Erfolg betrachtet werden, wenn man sie insgesamt betrachtet, auch wenn gesagt werden muss, dass nur ETHE (-2,6 Milliarden Dollar) verloren hat, während die anderen ETF zusammen einen Gesamtzufluss von mehr als 2 Milliarden Dollar verzeichneten.
Leider sind die Abflüsse aus dem Grayscale-ETF auf Ethereum noch im Gange, aber sobald sie aufhören, wie es im Februar bei denen auf Bitcoin der Fall war, könnte es zu einer Trendwende kommen.
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