In den letzten 24 Stunden gab es echte Rekorde bei der Liquidation von Krypto-Derivaten auf dem Ethereum- und Bitcoin-Futures-Markt.
Der Preis begann unter einige wichtige Schwellen zu fallen, und dieser Rückgang löste die Zwangsliquidation vieler gehebelter Long-Positionen aus.
Die Liquidationen auf Ethereum-Futures: die aktuelle Situation der Krypto-Derivate
Den Daten von CoinGlass zufolge wurden in den letzten 24 Stunden long-Positionen auf Ethereum im Gesamtwert von fast 350 Millionen Dollar liquidiert.
Es ist zu beachten, dass auf dem Future-Markt von Bitcoin weniger als 370 Millionen waren, daher hat diese Dynamik im Verhältnis zur Marktkapitalisierung ETH mehr beeinflusst als BTC.
Außerdem wurden von insgesamt 908 Millionen Dollar an liquidierten Long-Positionen im gesamten Kryptomarkt fast 80% ausschließlich auf ETH oder BTC bezogen.
Es wurden auch 160 Millionen Dollar an kurz-Positionen liquidiert, aufgrund der Volatilität.
Unter Bezugnahme auf die Börsen wurden allein auf Binance insgesamt Long-Positionen im Wert von 92 Millionen Dollar liquidiert, gefolgt von OKX mit 72 Millionen.
Insgesamt wurden Liquidationen im Wert von über 1 Milliarde Dollar verzeichnet, wobei über 275.000 Trader liquidiert wurden.
Aus diesem Bild geht klar hervor, dass Ethereum die am stärksten von dieser Dynamik beeinflusste Kryptowährung war.
Ethereum vs. Bitcoin
Tatsächlich ist der Preis von ETH in BTC (also das Preisverhältnis zwischen Ethereum und Bitcoin) deutlich gesunken.
Am Freitagmorgen, bevor der Absturz begann, war ein ETH etwa 0,049 BTC wert.
Bereits am Freitagnachmittag war dieses Verhältnis jedoch unter 0,048 gesunken, aber der eigentliche Einbruch begann am Sonntagnachmittag.
In den letzten 24 Stunden ist der Preis von Ethereum in Bitcoin von 0,048 BTC auf 0,044 BTC gefallen, aber mit einem Tiefststand letzte Nacht unter 0,042 BTC.
Es sind Werte, die man seit April 2021 nicht mehr gesehen hat, als die erste Phase des letzten großen bullrun von Bitcoin endete und eine kurze altseason begann.
Auch die Dominanz von Bitcoin ist auf den höchsten Stand seit April 2021 gestiegen, nämlich über 58%, um sich dann knapp über 57% einzupendeln.
Bitcoin leidet daher, aber Ethereum und die Altcoins im Allgemeinen leiden deutlich mehr, auch wenn einige weniger als BTC verlieren (aber das sind Ausnahmen).
Der Markt für Krypto-Derivate: die Liquidationen auf Ethereum- und Bitcoin-Futures
Der Markt für Krypto-Derivate neigt dazu, von kurzfristiger Spekulation dominiert zu werden.
Die Long- und Short-Positionen mit Hebel auf Futures sind per Definition kurzfristige Positionen, gerade weil der Hebel sie leichter liquidierbar macht.
Wenn die Verluste einer gehebelten Position den investierten Kapitalbetrag erreichen, werden sie automatisch liquidiert, um negative Salden zu vermeiden.
Der Hebel ermöglicht es, durch die Aufnahme von Geldern, höhere Gewinne zu erzielen, wenn der Trade positiv verläuft, erhöht jedoch auch das Risiko, dass die Position liquidiert wird, was zum Verlust des gesamten investierten Kapitals in der offenen Position führt, falls es zu plötzlichen und gegensätzlichen Bewegungen kommt.
Außerdem, wenn viele Liquidationen beginnen, tritt dieses Phänomen in eine sich selbst verstärkende Spirale ein.
Zum Beispiel stiegen gestern wahrscheinlich die Zwangsliquidationen von gehebelten Long-Positionen stark an, als der Preis von Bitcoin unter 60.000$ fiel, obwohl zunächst keine Kettenreaktion ausgelöst wurde.
Diese Kettenreaktion wurde sowohl ausgelöst, als er unter 58.000$ fiel, als auch, als er unter 53.000$ fiel, mit den massenhaften Zwangsliquidationen, die die Börsen zwangen, BTC automatisch zu verkaufen, was zu einem weiteren Preisrückgang und weiteren Liquidationen führte.
Die Kettenreaktion scheint jedoch beendet zu sein, als der Preis von Bitcoin unter 50.000$ gefallen ist, so dass er danach wieder gestiegen ist.
Die Ursachen
Es gab zwei Faktoren, die die Panik an den Kryptomärkten zwischen Freitag und letzter Nacht ausgelöst haben.
Der erste und wahrscheinlich wichtigste ist das Risiko einer militärischen Eskalation im Nahen Osten, wobei der Iran anscheinend direkt Israel angreifen will.
Der zweite, der jedoch seit mehreren Tagen andauert, ist der Anstieg des Rezessionsrisikos in den USA, nachdem die Fed Ende Juli die Zinsen nicht gesenkt hat und schlechte Daten vom Arbeitsmarkt in den USA veröffentlicht wurden.
Dieser zweite Faktor könnte jedoch bald verschwinden, da die Fed offenbar eine außerordentliche Maßnahme zur Senkung der Zinsen vor dem geplanten Termin (September) in Erwägung zieht.
Stattdessen bleibt das Problem im Nahen Osten bestehen und sorgt auch an den traditionellen Finanzmärkten für Panik, so dass beispielsweise die Börse in Tokio die schlechteste Sitzung aller Zeiten verzeichnete.
All dies scheint jedoch eng mit dem kurzen Zeitraum verbunden zu sein, sowohl weil die Fed innerhalb weniger Wochen eingreifen und die Zinsen senken könnte, als auch weil der Angriff des Iran schnell und nur teilweise sein könnte. Die Situation entwickelt sich jedoch weiter, und in diesem Moment ist es praktisch unmöglich, genaue Vorhersagen darüber zu treffen, wie sie sich realistisch entwickeln könnte.
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