Der Preis von Oro (xau/USD) bewegt sich weiterhin um seine höchsten Niveaus aller Zeiten, wobei die Notierungen bei der Eröffnung der europäischen Märkte am Freitag stabil in der Nähe von 3.220 Dollar pro Unze bleiben.
Diese neue Jagd nach dem Edelmetall wird von verschiedenen Faktoren angetrieben, darunter der Zusammenbruch des US-Dollardie Eskalation der Handelskonflikte zwischen den Vereinigten Staaten und China und neue Erwartungen an Zinssenkungen durch die Federal Reserve.
Inflation im Rückgang, aber Spannungen nehmen zu
Die am Donnerstag vom US -amerikanische Arbeitsbüro (BLS) veröffentlichten Daten zeigten einen unerwarteten Rückgang der Inflation im März. Die jährliche Inflationsrate (CPI) fiel von 2,8% im Februar auf 2,4%, unter den Markterwartungen von 2,6%.
Auch die Kernflationdie volatile Sektoren wie Lebensmittel und Energie ausschließt, ist auf Jahresbasis auf 2,8% gesunken, verglichen mit 3,1% im Vormonat. Trotz dieser disinflationären Signale sind die Risiken in die entgegengesetzte Richtung nicht verschwunden.
Im Gegenteil, die Spannung ist gestiegen, nachdem Präsident Donald Trump eine dramatische Eskalation im Handelskrieg mit China angekündigt hat. Nach der Einführung neuer Zölle von 125% gegen Peking, als Antwort auf die chinesische Entscheidung, Zölle von 84% auf einige amerikanische Produkte zu erheben, hat die Wahrnehmung einer globalen wirtschaftlichen Instabilität deutlich zugenommen.
Die Rückkehr des Goldes als sicherer Hafen
In einem von Unsicherheit geprägten Kontext gewinnt Gold seine traditionelle Rolle als sicherer Vermögenswert zurück. Laut Nikos Tzabouras, Senior-Marktanalyst, „hat Gold seine Anziehungskraft als sicherer Hafen wiedergefunden und bewegt sich erneut in Richtung neuer historischer Höchststände„.
Zur weiteren Stärkung dieser Dynamik trägt die Schwächung des Dollars bei, die größtenteils durch die immer weiter verbreiteten Erwartungen an den Märkten auf eine lockerere Geldpolitik verursacht wird. Die Marktteilnehmer preisen tatsächlich zwischen drei und vier Zinssenkungen der Fed bis zum Jahresende ein, ein Szenario, das Druck auf den Dollar ausübt, aber Rohstoffe wie Gold begünstigt, die in US-Währung denominiert sind.
Das technische Bild: ein Lauf, der weitergehen könnte
Aus technischer Sicht zeigt der Goldpreis weiterhin bullische Signale. Der Relative-Stärke-Index (RSI) auf 14-Tage-Basis testet die überkaufte Zone um 70, ein Signal, das auf weiteren Spielraum für einen Anstieg hindeuten könnte, bevor ein echtes Käufererschöpfung eintritt. Das nächste bedeutende Hindernis liegt um das psychologische Niveau von 3.250 Dollar.
Ein stabiler Durchbruch dieser Schwelle könnte den Weg zum nächsten Ziel bei 3,300 Dollar eröffnen. Auf der gegenüberliegenden Seite könnten eventuelle Korrekturen die erste Unterstützung bei 3,200 Dollar finden, gefolgt vom einfachen gleitenden Durchschnitt über 21 Tage, der bei 3.061 Dollar liegt. Im Falle weiterer Rückgänge würde die Schwelle von 3.000 Dollar als letzte Barriere dienen, um den aktuellen bullischen Trend aufrechtzuerhalten.
Gold: jahrtausendealter Zufluchtsort und Pfeiler für die Zentralbanken
Gold hat die Wirtschaftsgeschichte der Menschheit als Wertaufbewahrungsmittel und Tauschmittel begleitet, und die Wahrnehmung des Edelmetalls als Zuflucht in Krisenzeiten bleibt aktueller denn je. In einer immer stärker vernetzten und anfälligen Welt für geopolitische Turbulenzen stellt Gold einen Schutz gegen die Inflation und die Abwertung der Währungen dar.
Die Zentralbanken, insbesondere in den Schwellenländern wie China, Indien und Türkeierhöhen ihre Goldreserven erheblich. Laut dem World Gold Council kauften die Zentralinstitute im Jahr 2022 insgesamt 1.136 Tonnen Gold, was einem Wert von etwa 70 Milliarden Dollar entspricht: die höchste jemals in einem einzelnen Jahr verzeichnete Menge.
Diese Käufe sind nicht nur symbolisch. In Zeiten wirtschaftlicher Unsicherheit stellt Gold für viele Zentralbanken eine Möglichkeit dar, das Vertrauen zu stärken in die monetäre Stabilität ihres Landes, indem es als unabhängige Reserve fungiert, die von keiner spezifischen Währung oder Nation abhängig ist.
Bestimmende Faktoren und zukünftige Szenarien
Die Entwicklung des Goldes wird von mehreren Variablen beeinflusst, die von der geopolitischen Lage bis zur Geldpolitik reichen. In Zeiten von Instabilität oder starkem wirtschaftlichem Abschwung neigen Investoren dazu, Zuflucht im gelben Metall zu suchen. Im Gegensatz dazu neigen Phasen eines wachsenden Aktienmarktes dazu, seinen Wert zu verringern. Ein weiteres zentrales Element ist die umgekehrte Beziehung von Gold zum Dollar und den US-Staatsanleihen.
Die Schwächung des Greenbacks macht Gold für nicht-amerikanische Käufer günstiger und trägt dazu bei, seine Notierungen zu stärken. Da Gold keine Rendite bietet, machen niedrige Zinssätze es im Vergleich zu anderen Anlagen attraktiver. Und mit dem aktuellen wirtschaftlichen Umfeld ist es genau diese Kombination von Faktoren—darunter die Erwartung von Zinssenkungen durch die Fed und der Handelskrieg zwischen Washington und Peking—die den Appetit auf Gold auf neue Höchststände treibt.
Fazit: goldene Aussichten in dunklen Zeiten
In einem von geopolitischen Spannungen, widersprüchlichen Wirtschaftsdaten und einer sich entwickelnden Geldpolitik geprägten Szenario behauptet sich Gold erneut als ultimatives sicherer Hafen.
Seine Fähigkeit, gegen Unsicherheit zu schützen, zusammen mit einer steigenden Nachfrage seitens Zentralbanken und institutionellen Investoren, deutet darauf hin, dass der Run auf das gelbe Metall alles andere als vorbei ist. Die Augen des Marktes bleiben auf die Schwelle von 3.250 Dollar gerichtet: Wenn diese überzeugend überschritten wird, könnte dies den Beginn einer neuen historischen Phase für das Oro markieren.
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