möglicher Verkauf von Bitcoin und Börsencrash

Die Aktie von Strategy (ehemals MicroStrategy) ist um 11,26% eingebrochen, nachdem das Formular 8-K bei der SEC eingereicht wurde und ein nicht realisierter Verlust von 5,91 Milliarden Dollar auf den eigenen Bitcoin-Vermögenswerten gemeldet wurde. Hier ist, was passiert und welche realen Risiken bestehen.

Bitcoin-Strategie in der Schwebe: Strategy könnte gezwungen sein, ihre BTC zu verkaufen

In seinem jüngsten Formular 8-K, das am 7. April 2025 bei der SEC eingereicht wurdehat Strategy (ehemals MicroStrategy) ein Warnsignal ausgesendet: Ohne günstige Finanzierungen könnte das Unternehmen gezwungen sein, einen Teil seiner Reserven in Bitcoin zu liquidieren, um seinen Schuldenverpflichtungen nachzukommen. Dieses Szenario würde dem historischen Mantra „Verkaufen Sie niemals Bitcoin“ des Gründers Michael Saylor widersprechen.

Ein Satz hat die Aufmerksamkeit der Märkte auf sich gezogen:

„Das Unternehmen könnte gezwungen sein, Bitcoin zu ungünstigen Bedingungen zu verkaufen, falls der Preis weiter fällt, wenn es keinen Zugang zu neuen Eigenkapital- oder Schuldtiteln hat.“

Auch wenn die Erklärung unter die Standardrisikoklauseln fällt, die bereits in den 10-Q-Berichten und den vorherigen Mitteilungen von 2023 aufgeführt sind, hat der Markt stark reagiert und die Ängste der Investoren geschürt.

Was der 8-K-Filing wirklich sagt

Das Dokument, das auf der ersten Seite des SEC-Formulars sichtbar ist, kündigt keinen bevorstehenden Verkauf von BTC an, sondern erläutert das Risiko im Falle ungünstiger finanzieller Szenarien. Es handelt sich um eine Praxis, die den aktualisierten Rechnungslegungsstandards (ASU 2023-08) entspricht, die nun die Bilanzierung des Fair Value von Krypto-Assets bei jedem Quartalsabschluss vorschreibt.

Der durchschnittliche Buchwert der 528.185 BTC, die von der Gesellschaft gehalten werden, beträgt $ 67.458während der Marktpreis derzeit bei etwa $40.119 Milliarden liegt. Dies führt zu einem nicht realisierten Verlust von etwa $5,91 Milliardenmit erheblichen Auswirkungen auf die Bilanzen.

Käufe nach der Wahl und jetzt… ein Berg von Verlusten

Nach dem Sieg von Donald Trump bei den US-Wahlen im November 2024 hat Strategy aggressiv sein BTC-Portfolio erhöht und 275.965 Bitcoin zu einem Durchschnittspreis von $93.228 gekauft. Allerdings hat der Bitcoin-Preis in den letzten Wochen einen plötzlichen Rückgang erlitten, nur am 7. April 2025 um 6,3% gesunkenbedingt durch die neuen geopolitischen und kommerziellen Spannungen.

Das Ergebnis? Ein nicht realisierter Verlust von über 4,6 Milliarden $ nur auf dieser Tranche von jüngsten Käufen.

Was hat den Massenverkauf ausgelöst

Der Einbruch an der Börse von MSTR wurde nicht nur durch den Inhalt des SEC-Formulars verursacht. Andere Faktoren haben den Druck verstärkt:

• Neue verpflichtende Rechnungslegungsstandards ab dem 1. Januar 2025die die Anpassung des fair value crypto in den vierteljährlichen Bilanzen vorschreiben;
• Keine Fundraising-Aktivitäten in den Wochen nach dem Q1 2025: kein Verkauf von Stamm- oder Vorzugsaktien und kein Kauf neuer BTC;
• Liquiditätsknappheit und hohe Hebelwirkungdie das Risiko bei anhaltender Volatilität erhöht.

Diese Elemente haben einen Kontext wahrgenommener Instabilität geschaffen, was zu einem vierteljährlichen Nettoverlust führte, trotz eines Steuerertrags von 1,69 Milliarden Dollar.

MSTR bei -11% und Druck auf institutionelle Investoren

Die Aktie MSTR verzeichnete einen Rückgang von 9,7% im Pre-Market und schloss den Tag mit einem Minus von über 11%. Ein bedeutender Verlust, der die wachsende Unsicherheit über die Nachhaltigkeit der ausschließlich auf Bitcoin fokussierten Unternehmensstrategie widerspiegelt.

Die Investoren stellen sich nun eine entscheidende Frage: Wird Strategy wirklich BTC verkaufen oder ist es nur FUD (Angst, Unsicherheit, Zweifel)?

Die Antwort ist vorerst, dass kein Verkauf angekündigt wurde. Aber in einem Klima hoher Zinsen, sinkenden Vertrauens in digitale sichere Häfen und makroökonomischer Schwierigkeiten kann auch eine einfache Vorsichtserklärung den Sturm auslösen.

Ein zunehmend instabiles globales Umfeld

Die negative Stimmung wird auch durch das makroökonomische Umfeld verstärkt:

• Handelszölle von Trump wiedereingeführt, mit negativen Auswirkungen auf die globalen Märkte;
• Einbruch der europäischen und asiatischen Börsen, mit dem FTSE MIB und dem DAX um 2,5% im Rückgang;
• Ölpreis um 20% seit dem 2. April gesunken;
• Übermäßige Volatilität bei den US-Aktienindizes, mit dem Nasdaq im freien Fall um 12% in einer Woche;
• Bitcoin, traditionell ein sicherer Hafen in unsicheren Zeiten, reagiert nicht mehr wie „digitales Gold“.

Was ist jetzt zu erwarten: Widerstand oder Kapitulation?

Die Analysten sind geteilter Meinung. Einerseits bleibt die Bilanz von Strategy solide, mit 528.185 BTC, die über $40 Milliarden wert sindein enormer Wettbewerbsvorteil im mittelfristigen bis langfristigen Zeitraum. Andererseits stellen der Hebel und das Fehlen von Spielraum auf kurze Sicht ein konkretes Risiko dar, falls der Druck zunehmen sollte.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die Verkaufsdrohung nicht neu ist, aber heute realer denn je. Auch ohne eine sofortige Liquidation reicht allein die Idee, dass MicroStrategy verkaufen könnte, aus, um den Krypto- und Aktienmarkt zu bewegen.

Gelegenheit oder Warnsignal für die Aktien von Strategy ($MSTR)?

Diese Krise könnte sich in eine Chance verwandeln für diejenigen, die einen langfristigen Horizont haben und an den strategischen Wert von Bitcoin in der Bilanz glauben. Aber kurzfristig ist das Risiko greifbarbesonders für diejenigen, die in MSTR oder in Vermögenswerte investiert sind, die mit dem Sentiment der Kryptowährungen korreliert sind.

Die nächsten Quartalsberichte werden entscheidend sein. Und jedes Wort von Michael Saylor könnte so schwer wie ein gesamter ETF wiegen.