- Nach der Mittelbeschaffung plant MicroStrategy, von einer gehebelten Bitcoin-Proxy-Strategie auf festverzinsliche Wertpapiere umzusteigen.
- Das Unternehmen hat durch Aktienverkäufe und Wandelanleihen Milliardenbeträge eingesammelt, um Bitcoin-Käufe zu finanzieren.
- Trotz aller Bedenken ist der Marktwert von MicroStrategy gestiegen, und die Aufnahme in den Nasdaq 100 Index hat seinen Aktien Auftrieb gegeben.
Jüngsten Berichten zufolge bereitet sich MicroStrategy, das zum Bitcoin-Proxy gewordene Softwareunternehmen, auf eine Änderung seiner Kapitalstrategie vor. Mitbegründer und Vorstandsvorsitzender Michael Saylor gab bekannt, dass das Unternehmen, sobald sein aktueller Fundraising-Plan ausgeschöpft ist, von der Hebelung seiner Bitcoin-Bestände Abstand nehmen und sich mehr auf festverzinsliche Wertpapiere konzentrieren wird. Dieser neue Ansatz zielt darauf ab, Mittel für weitere Kryptowährungskäufe zu beschaffen.
Aktueller Fundraising-Plan
Bisher hat MicroStrategy Aktien verkauft und Wandelanleihen ausgegeben, um seine Bitcoin-Käufe zu finanzieren. Der Erlös wurde zum Kauf der Kryptowährung verwendet, was wiederum den Aktienkurs und die Marktkapitalisierung in die Höhe getrieben hat. Laut Saylor befinden sich viele der ausgegebenen Wandelanleihen im Wert von 7,2 Milliarden US-Dollar bereits deutlich im Aktienbereich, da die Anleihen aufgrund ihres hohen Deltas wie Aktien gehandelt werden.
Bitcoin-Käufe treiben das Wachstum von MicroStrategy voran
Die unkonventionelle Strategie des Unternehmens hat die Aufmerksamkeit des Marktes und der Analysten auf sich gezogen. MicroStrategy hat jede Woche Bitcoin-Akquisitionen getätigt, was zu einem Anstieg des Aktienkurses um 500 % in diesem Jahr führte und damit den Anstieg von Bitcoin um 150 % bei weitem übertraf.
Auch Hedgefonds haben die Volatilität ausgenutzt, indem sie die Wandelanleihen von MicroStrategy für Arbitragezwecke genutzt haben, was die Emission von Wandelanleihen im Wert von über 6 Milliarden US-Dollar im Jahr 2024 vorangetrieben hat.
Trotz dieser beeindruckenden Leistung wurden Fragen zur langfristigen Nachhaltigkeit dieser Strategie aufgeworfen. Saylor räumt ein, dass sich das Unternehmen möglicherweise einem Punkt nähert, an dem es überschuldet ist, und könnte sein Fundraising-Modell in Zukunft neu bewerten.
Pläne für festverzinsliche Wertpapiere im Jahr 2025
Für die Zukunft betonte er auch, dass MicroStrategy ab 2025 auf festverzinsliche Wertpapiere wie Wandelanleihen umsteigen werde. Dies würde sich jedoch an den zu diesem Zeitpunkt vorherrschenden Marktbedingungen orientieren. Dies wäre die richtige Richtung, da das Unternehmen eine weitere Hebelwirkung vermeiden würde. Ein Hauptproblem bei solchen Unternehmen, da auch die Technologiewerte weiterhin nach oben bieten.
Die Entscheidung, von der Nutzung von Bitcoin Abstand zu nehmen, könnte in Zukunft einen traditionelleren Finanzierungsansatz bedeuten. Die Marktkapitalisierung von MicroStrategy hat bereits 90 Milliarden US-Dollar überschritten, und die Aufnahme in den Nasdaq 100 Index hat seine Sichtbarkeit erhöht und noch mehr Investitionen angezogen.
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