Auch ohne expliziten Auslöser legte der US-Dollar gestern deutlich zu, wobei EUR/USD unter 1,095 fiel und USD/JPY erneut die Marke von 150 anpeilte, stellt Michael Pfister, Devisenanalyst der Commerzbank, fest.
Die Inflationszahlen dürften durchaus akzeptabel sein
„Gleichzeitig preist der Markt derzeit nur etwa 42 Basispunkte (Bp) an Zinssenkungen der Fed bis zum Jahresende ein (fast 20 Bp weniger als vor einer Woche), was nicht einmal einer Senkung um 25 Bp gleichkäme bei jeder der beiden verbleibenden Sitzungen. Mit Blick auf die weitere Zukunft hat der Markt weitere 20 Basispunkte eingepreist, was bedeutet, dass die Erwartungen für den kommenden September nun fast 40 Basispunkte niedriger sind als vor der Gehaltsabrechnung.“
„Mittlerweile stellt sich die Frage, ob der Markt mit seiner Korrektur etwas zu weit gegangen ist. Das gestrige Protokoll der September-Entscheidung zeigte, dass es durchaus Widerstand gegen die Kürzung um 50 Basispunkte gab, und jüngste Kommentare von Beamten deuten oft darauf hin, dass sie mit der aktuellen Wirtschaftslage nicht unzufrieden sind. Dennoch scheint es unwahrscheinlich, dass die Fed nach einer Zinssenkung um 50 Basispunkte bei einer ihrer nächsten beiden Sitzungen eine Pause einlegen wird. Darüber hinaus tendieren die Lohn- und Gehaltsabrechnungen immer noch leicht nach unten und die Zahlen der letzten Woche werden wahrscheinlich mehrmals revidiert. Daher bleibt das Basisszenario bei den nächsten Sitzungen eine Kürzung um 25 Basispunkte.“
„Obwohl die heutigen Inflationszahlen durchaus akzeptabel sein dürften, besteht die Gefahr, dass insbesondere der Wert für die Kernrate nahe an der Rundungsgrenze nach oben liegt. Der Markt würde dies wahrscheinlich als ein weiteres Zeichen dafür werten, dass die Fed ihre Zinssenkungen verlangsamt. Während also mittelfristig viel für einen etwas schwächeren Dollar spricht, stehen die Chancen, dass dies kurzfristig geschieht, nicht ganz so gut, zumindest nicht heute.“
Quelle: https://www.fxstreet.com/news/correction-of-us-rate-expectations-are-going-too-far-commerzbank-202410100908
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