Jerome Powell, der Vorsitzende der US-Notenbank, setzt auf einen Rückgang der US-Inflation gegen Ende des dritten Quartals und gibt ihm damit die nötige Sicherheit, um die geplanten Zinssenkungen voranzutreiben.
Die Daten deuten darauf hin, dass der Verbraucherpreisindex (VPI) im September nur um 0,1 % gestiegen ist, der geringste Anstieg seit drei Monaten. Im Vergleich zum Vorjahr dürfte der VPI um 2,3 % gestiegen sein, das langsamste Tempo seit Anfang 2021.
Diese Zahlen sind ein wichtiges Signal für Powell und sein Team, wenn sie versuchen, ein Gleichgewicht zwischen Inflationskontrolle und Arbeitsmarktschutz zu finden.
Lässt man die volatilen Lebensmittel- und Energiepreise außer Acht, dürfte der Kern-VPI, der ein klareres Bild der zugrunde liegenden Preistrends vermittelt, gegenüber August um 0,2 % und gegenüber dem Vorjahr um 3,2 % gestiegen sein.
Powell hat diese Zahlen im Auge und sie schlagen eine Zinssenkung um einen Viertelpunkt vor, wenn die Fed Anfang November erneut zusammentritt.
Fed-Beamte wägen Arbeitsmarktdaten und Erzeugerpreise ab
Neben den Inflationsnachrichten war auch der Arbeitsmarktbericht für September besser als erwartet, was Powells Entscheidungsfindung erschwert.
Während sich die Inflation beruhigt, erhöht das Beschäftigungswachstum den Lohndruck. Normalerweise bedeutet ein starker Arbeitsmarkt, dass die Inflation wieder steigen könnte. Aber vorerst sieht Powell etwas Luft zum Durchatmen.
Der Erzeugerpreisindex (PPI), der misst, wie viel Unternehmen für Waren bezahlen, dürfte bei seiner Veröffentlichung am Freitag ebenfalls ein langsameres Wachstum verzeichnen.
Ein niedrigerer PPI bedeutet, dass Unternehmen nicht so stark von Preiserhöhungen betroffen sind, was dazu beitragen könnte, die Inflation noch weiter zu senken.
Den Fed-Beamten steht eine arbeitsreiche Woche bevor, in der Leute wie Neel Kashkari und Lorie Logan sprechen werden.
Die Fed wird an diesem Mittwoch auch das Protokoll ihrer September-Sitzung veröffentlichen, um uns mehr Einblick in ihre Überlegungen zu geben.
Der Freitag bringt noch mehr Daten mit dem Verbraucherstimmungsindex der University of Michigan für Oktober. Für Powell ist es ein weiteres wichtiges Puzzleteil.
Ein zuversichtlicher Verbraucher könnte höhere Ausgaben und einen Aufwärtsdruck auf die Preise bedeuten, aber ein vorsichtiger Verbraucher könnte dazu beitragen, die Inflation niedrig zu halten.
Globale Zentralbanken setzen auf Zinssenkungen
Auch andere große Zentralbanken auf der ganzen Welt treiben Zinssenkungen voran. In Asien werden voraussichtlich sowohl die Reserve Bank of New Zealand als auch die Bank of Korea diese Woche die Zinssätze senken.
Es wird erwartet, dass die neuseeländische Zentralbank ihre Zinsen um einen halben Prozentpunkt senken wird, da die Arbeitsmarktschwäche sie dazu zwingt.
Unterdessen dürfte die Bank of Korea die Zinsen um einen Viertelpunkt senken, nachdem die Inflation auf den niedrigsten Stand seit drei Jahren gesunken ist.
Ansonsten scheint die Reserve Bank of India damit zufrieden zu sein, die Zinssätze vorerst stabil zu halten, obwohl einige Ökonomen eine Senkung des Repo-Zinssatzes um einen Viertelpunkt bis zum Jahresende erwarten.
Und in Kasachstan wird die Zentralbank am Freitag eine Wiederaufnahme ihrer Zinssenkungskampagne fordern.
In Europa wird die Europäische Zentralbank (EZB) voraussichtlich das Protokoll ihrer September-Sitzung veröffentlichen, bei der die Beamten voraussichtlich in naher Zukunft eine Zinssenkung signalisieren werden.
Das verarbeitende Gewerbe in der gesamten Region hat einen Rückschlag erlitten, insbesondere in Deutschland, wo die Fabrikaufträge und die Industrieproduktion eingebrochen sind.
Auch die französische Regierung steht vor Haushaltsproblemen, die sich auf die Wirtschaftsprognosen auswirken könnten.
Im Vereinigten Königreich hat die Bank of England nach den jüngsten Äußerungen von Gouverneur Andrew Bailey die Tür für aggressivere Zinssenkungen geöffnet.
Die BIP-Daten des Landes für August, die am Freitag veröffentlicht werden, werden zeigen, wie sich die Wirtschaft entwickelt.
Für Amerika: Bloomberg-Ökonomen erwarten Die PCE-Kerninflation, die Nahrungsmittel und Energie ausschließt, soll mit einer Rate gewachsen sein, die dem 2 %-Ziel der Fed entspricht.
Anna Wong und ihre Kollegen glauben, dass ein „gedämpfter“ VPI im September in Kombination mit einem „robusteren“ Kernwert bedeutet, dass die Inflation in die richtige Richtung geht.
Ihrer Meinung nach dürfte der CPI-Bericht die Zuversicht der Fed, dass sich die Inflation endgültig abkühlt, kaum erschüttern.
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