Im letzten Bericht analysiert Binance die Senkung des Zielzinssatzes für Bundesmittel um 0,5 % durch die Fed.
Dieser Eingriff hat einen neuen Zyklus von Zinssenkungen eröffnet, gefolgt von einer weiteren Senkung um 0,25% bei der Sitzung im November. Es handelt sich um einen Schritt, der das doppelte Mandat der Fed widerspiegelt: die Förderung der maximalen Beschäftigung und die Aufrechterhaltung der Preisstabilität, Ziele, die sowohl die globale Wirtschaft als auch die Finanzmärkte tiefgreifend beeinflussen.
Die Analyse von Binance zur Zinssenkung der Fed
Die Entscheidung der Fed, den Kurs im Vergleich zur vorherigen aggressiven Zinserhöhungspolitik umzukehren, wurde durch die allmähliche Abkühlung der Inflation ermöglicht, die Mitte 2022 ihren Höchststand von 9% erreicht hatte.
Nachdem die Zinssätze auf das höchste Niveau der letzten 20 Jahre angehoben wurden, um die Inflationskrise zu bekämpfen, hat die Zentralbank nun beschlossen, den Zugang zu Krediten zu erleichtern und das Geld günstiger zu machen. Diese Strategie zielt darauf ab, die Wirtschaft in einem Umfeld zu stimulieren, in dem die Markterwartungen auf weitere Kürzungen von 1-2% bis 2025 hinweisen, mit einer 62%igen Wahrscheinlichkeit einer weiteren Senkung um 0,25% im Dezember.
Die Zinssätze stellen den „Preis des Geldes“ dar. Ihre Senkung verringert nicht nur die Kosten der Schulden für Unternehmen und Verbraucher, sondern fördert auch Investitionen in riskantere Vermögenswerte, auf der Suche nach höheren Renditen im Vergleich zu denen, die von Staatsanleihen angeboten werden. Dieser doppelte stimulierende Effekt ist die Grundlage für die positive Reaktion, die die Aktienmärkte oft auf Zyklen von Zinssenkungen zeigen.
Auswirkungen auf die Finanzmärkte
Eine historische Analyse, die den S&P 500 als Referenzindikator verwendet, zeigt, dass Zinssenkungen die Aktienmärkte im Allgemeinen unterstützt haben. Insbesondere über einen Zeitraum von 3, 6 und 12 Monaten neigt der Index dazu, Anstiege zu verzeichnen, abgesehen von seltenen Ausnahmen in rezessiven Perioden.
Dieser Trend spiegelt eine strukturelle Bewegung der US-Aktien wider, die in den letzten 50 Jahren von progressiv niedrigeren Zinssätzen profitiert haben, wobei sie von Niveaus von 8-10% in den 80er Jahren auf fast 0% im letzten Jahrzehnt gesunken sind.
Die Krypto, obwohl mit einer jüngeren Geschichte, haben eine interessante Beziehung zu den Zinssenkungen gezeigt. Nach der Senkung im März 2020 verzeichnete der Sektor ein Wachstum von 537% im Jahresvergleich, ein Zeichen dafür, dass die zusätzliche Liquidität im System auch Investitionen in hochriskante digitale Vermögenswerte begünstigt hat. Dennoch bleibt die Beziehung zwischen Zinssätzen und Kryptowährungen relativ unerforscht, da diese Vermögenswerte bisher nur in zwei Zyklen von Senkungen involviert waren.
Auswirkungen auf Rohstoffe und Anleihen
Die Verbindung zwischen Zinssätzen und Rohstoffen ist komplexer, beeinflusst durch die Lagerkosten, die Wechselkurse und ihre Rolle als Absicherung gegen die Inflation. Rohstoffe, oft Frühindikatoren der Inflation, können von einer expansiven Geldpolitik profitieren, aber ihre Entwicklung hängt von zahlreichen wirtschaftlichen und geopolitischen Faktoren ab.
Anders ist der Fall bei festverzinslichen Instrumenten, wie Anleihen, die eine umgekehrte Beziehung zu den Zinssätzen haben. Wenn die Zinssätze fallen, steigt der Wert der Anleihen, was den Investoren interessante Renditen bietet. Dieser Mechanismus macht sie besonders attraktiv während der Zinsreduktionszyklen.
Der Zyklus der Zinssenkungen, der 2024 begann, markiert einen Wendepunkt für die globale Wirtschaft. Mit der Inflation unter Kontrolle und einer Fed, die darauf ausgerichtet ist, das Wirtschaftswachstum zu fördern, blicken die Investoren mit Erwartungen auf weitere Senkungen im Jahr 2025. Dennoch wird die tatsächliche Auswirkung dieser Politik von zahlreichen Variablen abhängen, darunter die geopolitische Stabilität, der regulatorische Rahmen und die Fähigkeit der Unternehmen, die reduzierten Kreditkosten in reales Wachstum umzusetzen.
Die Sektoren, die am empfindlichsten auf diese Dynamiken reagieren, wie Technologiewerte, Schwellenmärkte und Kryptowährungen, könnten erhebliche Gewinne verzeichnen, jedoch nicht ohne Risiken. Die Herausforderung für die Investoren wird es sein, in einem Umfeld zu navigieren, in dem die Renditechancen durch makroökonomische Unsicherheiten ausgeglichen werden.
Fazit
Der Bericht von Binance bietet einen klaren und strukturierten Überblick über die Auswirkungen der Zinssenkungen der Fed und hebt die Implikationen für verschiedene Finanzanlagen hervor. Die Entscheidung der Fed spiegelt eine Entwicklung der wirtschaftlichen Prioritäten wider, die vom Kampf gegen die Inflation zur Unterstützung des Wachstums übergeht.
Während die Märkte kurzfristig positiv reagieren, wird der globale wirtschaftliche Kontext weiterhin von expansiven Geldpolitiken beeinflusst, was Chancen und Herausforderungen für alle Teilnehmer bietet.
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