Normalerweise schafft das Bitcoin-Halving die Bedingungen für ein signifikantes Wachstum des Preises der Kryptowährung, aber dieses Mal könnte alles anders sein.
Im Vergleich zu den ersten 3 Halvings in der Geschichte der Krypto-Assets sind bei diesem letzten Ereignis der Halbierung der Block-Belohnung die Dinge nicht wie erwartet verlaufen.
Bitcoin hat sein Allzeithoch bereits vor dem vierjährigen Update aktualisiert, während es 4 Monate später eine rückläufige Preisentwicklung verzeichnet.
Was ist jetzt zu erwarten? Sehen wir uns die Details unten an.
Das vierte Halving in der Geschichte von Bitcoin
Am 19. April 2024 fand das x-te Halving von Bitcoin statt, ein Ereignis, das per definitionem als bester Katalysator für den Preisanstieg der Kryptowährung bekannt ist.
Es handelt sich um die vierte Halbierung der Blockbelohnung ( block reward) in der Geschichte des Krypto-Assets.
Tatsächlich führt das Bitcoin-Netzwerk alle 4 Jahre, oder besser gesagt alle 210.000 Blöcke, ein Update durch, das die Emissionen neuer Währung um 50% reduziert.
Dieses Mal hat das Halving die Menge des neuen Umlaufs von den kanonischen 6,25 BTC pro Block (etwa alle 10 Minuten) auf 3,125 BTC reduziert.
Wir sprechen von einem Rückgang von 450 BTC pro Tag, was einem Gegenwert von 26,3 Millionen Dollar entspricht. In einem Jahr sind das über 9,5 Milliarden Dollar an potenziellem Verkaufsdruck, der vom Kryptomarkt entfernt wurde.
Jetzt wird das nächste Halving für 2028 erwartetwenn die Blockbelohnung auf 1,5625 BTC sinken wird, was weiter dazu beiträgt, das digitale Gut immer wertvoller und schwieriger zu extrahieren.
Wie erwähnt, wird das Bitcoin-Halving im Allgemeinen mit einer Aufwärtsbewegung des Münzpreises in Verbindung gebracht. Dies liegt daran, dass in einem Kontext, in dem sich die Kurse je nach Verhältnis von Angebot und Nachfrage bewegen, eine Verringerung des Angebots sicherlich einen positiven Einfluss hat.
Dies bedeutet jedoch nicht, dass notwendigerweise bei jeder Verringerung des Angebots (nicht des umlaufenden, sondern des „neuen“ Angebots) ein Preisanstieg erfolgt ist.
Tatsächlich muss parallel zu diesem Szenario auch eine Nachfrageerhöhung vorhanden sein, um den Anstieg an den Märkten tatsächlich zu unterstützen.
Erinnern wir uns daran, dass Bitcoin kein deflationäres Gut istwie fälschlicherweise beschrieben wird: Es ist vielmehr ein Asset mit begrenztem Angebot und einer programmierten, linear abnehmenden Inflation.
Der Preis der Kryptowährung nach den ersten Monaten post-halving
Wenn in den ersten 3 Halvings der Bitcoin-Geschichte (2012, 2016, 2020) die Halbierung der Blockbelohnung einen erheblichen Anstieg des Kryptopreises ausgelöst hat, könnte diesmal alles anders sein.
Das Halving von 2024 stellt in der Tat ein einzigartiges Ereignis seiner Art dar, nicht so sehr auf der Seite des Software-Updates, sondern eher im Zusammenhang mit den Kursen.
A posteriori können wir beobachten, dass Bitcoin bereits vor dem schicksalhaften Datum des 19. April 2024 sein Allzeithoch auf 74.000 Dollar aktualisiert hatte.
In den vorherigen 3 Terminen hatte die Kryptowährung hingegen einen neuen Preisrekord nach einigen Monaten (nicht früher) verzeichnet.
Diesmal verzeichnete die Kryptowährung in den Monaten vor dem Halving eine starke Rallye und antizipierte eine der „absehbarsten“ Bewegungen des Marktes.
Dies liegt wahrscheinlich daran, dass die traders, die den historischen Preisverlauf im Zusammenhang mit dem Halving kennen, sich entschieden haben, im Voraus zu kaufen.
Nichts desto trotz gibt es diejenigen, die glauben, dass wir uns noch in der Frühphase des bull-Marktes des aktuellen Marktzyklus befinden. In der Regel erreicht Bitcoin ein neues Allzeithoch 530 Tage nach dem Halving.
Nach 4 Monaten seit dem Halving sind die Bitcoin-Preise jedoch um etwa 10% gefallenwas auf ein völlig „falsches“ Timing im Vergleich zur historischen Entwicklung des Assets hinweist.
Seit April ist die Entwicklung des gesamten Kryptosektors rückläufig, weit unter den Erwartungen der Nutzer.
Es ist nicht gesagt, dass in den nächsten Monaten eine weitere bull-Phase stattfinden wird, ebenso wenig, dass es nach dem letzten Halving ein neues Allzeithoch geben wird.
Was ist jetzt zu erwarten? Die Makrodaten und die zukünftigen Preisprognosen von Bitcoin
Sicherlich stellt das Halving dieses Zyklus die schwierigste Analyse dar, sowohl für den Effekt auf den Preis von Bitcoin als auch für den makroökonomischen Kontext der Finanzmärkte.
In den vorherigen drei Halbierungsereignissen gab es tatsächlich eine makroökonomische Situation, die völlig anders war als die aktuelle.
In erster Linie schwankte in den Jahren 2012, 2016 und 2020 der Zinssatz der Staatsanleihen in den USA immer zwischen 0,25% und 0,50%, mit einem kurzen Anstieg im Jahr 2019.
Im April 2024 hingegen lagen die sogenannten „FED-Fondszinssatz“ bei satten 5,5 Prozentpunkten, was auf eine der restriktivsten Geldpolitiken der letzten 20 Jahre hinweist.
Außerdem erschweren geopolitische Spannungen mit offenen Kriegen im Nahen Osten und in der Ukraine das Bild weiter, was es noch schwieriger macht, das letzte Halving mit den vorherigen zu vergleichen.
Was ist jetzt zu erwarten? Ein Blick auf die Projektionen der Zinssenkungen in den USA lässt uns einen Anstieg des Krypto-Marktes bereits ab dem nächsten Monat schätzen.
Im September erwarten die Anleger tatsächlich einen Schnitt von mindestens 50 Basispunkten, gefolgt von einem wahrscheinlichen weiteren Schnitt von 25 Punkten im nächsten FOMC.
In Verbindung mit dieser Umkehrung von einem Trend des „Verschärfung der Lockerung” zu einem des „quantitative Lockerung”, die Inflation in den Vereinigten Staaten geht allmählich zurück.
Vor wenigen Tagen ist der Index der Preissteigerung bei Konsumgütern tatsächlich zum ersten Mal seit vielen Monaten unter 3% gefallen.
In Erwartung können wir also einen Anstieg des Bitcoin-Preises während des gesamten Q4 2024 erwarten. In diesen 3 Monaten könnte die Kryptowährung ihren historischen Höchststand aktualisieren und den zyklischen Effekt des Halvings wieder normalisieren.
Achtung auf jeden Fall auf mögliche schwarze Schwäne von hier bis zu den nächsten Monaten, mit potenziellem Rutschen der Preiserhöhung im Q1 2025.
Das erste Ziel nach der Halbierung ist das der 100.000 Dollar, mit möglichen Ausreißern auch über diese Rekordsumme hinaus.
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