Die BTC-Finanzierungsraten waren kurzzeitig negativ, was normalerweise einen lokalen Tiefpunkt markiert: Van Straten

Bitcoin (BTC) ist seit dem 18. November nicht unter 90.000 US-Dollar gefallen und schwankt weiterhin zwischen 90.000 und 100.000 US-Dollar.

Wenn sich Bitcoin der 100.000-Dollar-Marke nähert und Anleger versuchen, den Bullenmarkt fortzusetzen, schlägt die Stimmung im Allgemeinen optimistisch um. Dies funktioniert jedoch auch umgekehrt, und während sich Bitcoin wie am Donnerstag auf 90.000 US-Dollar zubewegt, werden die Anleger pessimistisch.

Bitcoin wird sich dort bewegen, wo der größte Schmerz auftritt, das ist bisher die Abbruchperiode zwischen diesen beiden Bewertungen.

Bitcoin-Derivate spielen bei diesen volatilen Preisschwankungen eine große Rolle; Derivate wie Futures und Optionen machen nur wenige Prozentpunkte der gesamten Marktkapitalisierung aus, gewinnen aber zunehmend an Einfluss auf den Markt.

Eine Kennzahl, die Händler genau beobachten, ist die ewige Finanzierungsrate von Futures. Dies ist definiert als der durchschnittliche Finanzierungssatz (in %), der von Börsen für unbefristete Terminkontrakte festgelegt wird. Wenn der Zinssatz positiv ist, zahlen Long-Positionen regelmäßig Short-Positionen. Wenn der Zinssatz hingegen negativ ist, zahlen Short-Positionen regelmäßig Long-Positionen.

Während eines Bullenmarktes weist Bitcoin tendenziell eine positive Finanzierungsrate auf, da Händler glauben, dass der Preis weiter steigen wird. Wenn der Markt jedoch überhitzt ist, geht ihm tendenziell die Luft aus und der Preis beginnt zu fallen, was zu Liquidationskaskaden führt .

Das Gleiche gilt jedoch auch für den Bärenmarkt, da sich die Preisuntergrenzen im Laufe der Jahre herausbilden, die Preise schnell wieder ansteigen können, was dazu führt, dass Händler sich bemühen, Deckung zu finden. In diesen Momenten bilden sich lokale Böden.

Mit Stand vom Donnerstag zeigen die Daten von Glassnode, dass die Finanzierungsrate kurzzeitig sank (-0,001 %), das erste Mal in diesem Jahr und nur ein paar Mal seit November. Dies führte zu einem Leverage-Flush und einem Stimmungsumschwung, bevor Bitcoin wieder über 94.000 US-Dollar stieg. Um zu vergleichen, wie mild die negative Finanzierungsrate am Donnerstag war, während Covid-19 im März 2020, sahen wir, dass die negativen Finanzierungsraten ihren Höhepunkt bei (-0,309 %) erreichten.

Eine negative Finanzierungsrate führt nicht immer zu sofortigen Preiserholungen oder -tiefs, kann aber zusammen mit anderen Preisdiagramm-Tools und technischen Indikatoren beobachtet werden, um eine Markteinschätzung zu bilden. Negative Finanzierungszinsen könnten auch auf einen anhaltenden Bärenmarkt und nicht auf einen unmittelbaren Tiefpunkt hinweisen. Ebenso bedeuten positive Zinssätze während eines Bullenmarktes möglicherweise nicht, dass der Markt überhitzt ist, sondern könnten eine anhaltend starke Nachfrage widerspiegeln.

Seit 2023 ist die Finanzierungsrate größtenteils positiv, da sich Bitcoin in einem Bullenmarkt befindet, es gab jedoch kurze Phasen mit negativen Zinssätzen, die in der Regel bei Preistiefs auftreten. Dies war während des Zusammenbruchs der Silicon Valley Bank im Jahr 2023 und 2024 zu beobachten, kurz bevor Bitcoin in beiden Jahren höher stieg.

Eine Untergrenze entsteht tendenziell, wenn die Finanzierungsrate negativ wird und die Bären zu selbstsicher werden. Dasselbe geschieht, wenn Bullen selbstgefällig werden und der Kassakurs mit der eingesetzten Hebelwirkung nicht mehr mithalten kann. In beiden Fällen werden Händler tendenziell liquidiert, und in diesem Fall waren es die Bären.