Die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) hat einen warnenden Bericht herausgegeben, da traditionelle Finanzinstitute ihre Erkundung der Tokenisierung beschleunigen und Bedenken hinsichtlich der Governance, der rechtlichen Rahmenbedingungen und der Finanzstabilität aufkommen lassen.
Die Tokenisierung, die reale Vermögenswerte wie Eigentum und Wertpapiere in digitale Token umwandelt, hat aufgrund ihrer Fähigkeit, Transaktionen zu rationalisieren und Kosten zu senken, Aufmerksamkeit erregt. Mechanismen wie Lieferung gegen Zahlung (DvP) und Zahlung gegen Zahlung (PvP) könnten dazu beitragen, Risiken auf den Finanzmärkten zu mindern.
Laut BIZ:
„Die Tokenisierung könnte die Marktstrukturen verändern, indem sie die Transaktionskosten senkt und die Abwicklungsprozesse verbessert.“
Der am 21. Oktober veröffentlichte BIZ-Bericht betonte jedoch, dass die Vorteile zwar klar seien, die Risiken jedoch nicht ignoriert werden könnten.
Regulatorische Unsicherheit
Trotz dieser vielversprechenden Vorteile betont der BIZ-Bericht, dass tokenisierte Vermögenswerte mit erheblichen rechtlichen und regulatorischen Unsicherheiten konfrontiert sind. Ein zentrales Anliegen ist, ob sich bestehende Gesetze auf tokenisierte Versionen von Finanzprodukten erstrecken.
In den USA beispielsweise sind traditionelle Pensionsgeschäfte (Repo-Geschäfte) durch einen automatischen Insolvenzschutz geschützt – es ist jedoch unklar, ob tokenisierte Repo-Geschäfte die gleiche rechtliche Behandlung erhalten würden.
Der Bericht äußerte auch Bedenken darüber, wie die Tokenisierung die Rolle der Zentralbanken im Zahlungsverkehr, in der Geldpolitik und in der Finanzaufsicht beeinträchtigen könnte.
Die BIZ betonte, dass politische Entscheidungsträger potenzielle Kompromisse zwischen verschiedenen Arten von Abwicklungsvermögenswerten bewerten und eine ordnungsgemäße Regulierung privatwirtschaftlicher Initiativen sicherstellen müssen, um die Stabilität aufrechtzuerhalten.
Wachstum der RWA-Tokenisierung
Trotz der Risiken treiben Finanzinstitute wie Barclays, Citi und HSBC ihre Tokenisierungsprojekte voran. Versuche wie das britische Regulated Liability Network (RLN) untersuchen bereits die Machbarkeit von tokenisierten Einlagen und programmierbaren Zahlungen.
Der Sektor für tokenisierte reale Vermögenswerte (RWAs) wird im Jahr 2024 und darüber hinaus voraussichtlich dramatisch wachsen. Tren Finance schätzt, dass der Markt bis zum Ende des Jahrzehnts auf 4 bis 30 Billionen US-Dollar anwachsen könnte. Selbst eine durchschnittliche Schätzung von 10 Billionen US-Dollar würde einen gewaltigen Sprung gegenüber den heutigen 185 Milliarden US-Dollar bedeuten, die Stablecoins einschließen.
Während der Vorstoß zur Tokenisierung an Fahrt gewinnt, dient der BIZ-Bericht als rechtzeitige Erinnerung daran, dass die Technologie zwar vielversprechend ist, aber mit Kosten verbunden ist, die einer sorgfältigen behördlichen Überwachung bedürfen.
In dem Bericht heißt es:
„Effizienzgewinne werden ohne erhebliche Investitionen und Koordination nicht möglich sein.“
Da die Tokenisierung das Finanzwesen verändern wird, wird die Zusammenarbeit zwischen dem öffentlichen und dem privaten Sektor von entscheidender Bedeutung sein, um Risiken zu mindern und sein volles Potenzial auszuschöpfen.
In diesem Artikel erwähnt
Quelle: https://cryptoslate.com/bis-urges-caution-as-finance-industry-embraces-asset-tokenization/
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