Die Wall Street eröffnete den Dezember mit einem Schauer, nicht mit einem Knall. Der S&P 500 blieb unverändert, der Dow Jones Industrial Average rutschte um 0,17 % ab und der Nasdaq Composite verzeichnete einen Zuwachs von 0,4 %. Apple führte den Nasdaq zu diesem knappen Sieg und kletterte um 1,3 % auf ein neues 52-Wochen-Hoch.
Eine kalte Eröffnung für Aktien ist nicht ungewöhnlich, aber der Dezember ist kein gewöhnlicher Monat für den Markt. Historisch gesehen ist er der drittbeste Monat des Jahres für Aktien. nach zum Almanach des Börsenhändlers. In Jahren mit Präsidentschaftswahlen landet es auf dem zweiten Platz.
Der wackelige Anfang könnte mit steuerlichen Verlustverkäufen zusammenhängen. Dass Anleger verlorene Vermögenswerte abstoßen, um Kapitalgewinne auszugleichen, ist ein bekannter Tanz zum Jahresende. Bob Pisani von CNBC darauf hingewiesen dass dies die Märkte Anfang Dezember nach unten ziehen kann. Doch dieser Einbruch hält selten lange an. In der zweiten Monatshälfte kommt es häufig zu einer Erholung.
Das Fed-Zinsdrama zeichnet sich ab
Die Anleger sind voll auf die Veröffentlichung des Stellenberichts für November am Freitag fixiert. Dies wird der letzte wichtige Datenpunkt der Federal Reserve vor ihrer Zinssitzung am 17. und 18. Dezember sein. Laut der CME FedWatch-ToolDie Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte liegt nun bei 72,9 %. Das ist ein deutlicher Anstieg gegenüber den 59,4 % der letzten Woche.
Die Fed hat die Zinsen in diesem Jahr bereits zweimal gesenkt – eine deutliche Senkung um 50 Basispunkte im September und eine weitere um 25 Basispunkte im November. Dennoch sind nicht alle davon überzeugt, dass es noch weitere Kürzungen geben wird. Jimmy Cramer von CNBC hat Bedenken hinsichtlich der Selbstgefälligkeit des Marktes geäußert.
„Der Markt könnte mit seinen Zinssenkungserwartungen zu aggressiv werden“, warnte er. Jim verwies auf den jüngsten Anstieg von Inflationskennzahlen wie dem Verbraucherpreisindex und dem Index der persönlichen Konsumausgaben. Diese deuten darauf hin, dass die Wirtschaft möglicherweise nicht so fragil ist, wie manche denken, was der Fed möglicherweise weniger Handlungsspielraum geben könnte.
Sollte sich die Zentralbank tatsächlich dazu entschließen, die Zinsen erneut zu senken, könnte dies die Stimmung an der Wall Street lindern. Eine Zinssenkung könnte den Aktien den nötigen Schub geben, um das Jahr mit einem guten Ergebnis zu beenden. Zusätzlich zum globalen Marktdrama erlebte Südkorea diese Woche eine Welle politischer Unruhen.
Präsident Yoon Suk Yeol hob am Mittwoch das Notstandsrecht auf, nachdem die Nationalversammlung sein Dekret aufgehoben hatte. Yoon hatte die Maßnahmen während eines hitzigen Haushaltskonflikts mit oppositionellen Gesetzgebern angekündigt. Die Folgen trafen Südkoreas Märkte hart.
Der Kospi stürzte um mehr als 2 % ab, und der Won fiel gegenüber dem US-Dollar auf ein Zweijahrestief, bevor es zu einer teilweisen Erholung kam. Auch in den USA notierte südkoreanische Aktien erlitten einen Rückschlag, bevor sie wieder etwas Boden gutmachten, und die berüchtigte Kimchi-Prämie erwachte auf den Kryptomärkten zum Leben.
KI-Manie und Marktrisiken
Jetzt wurde die diesjährige Wall-Street-Rallye durch KI-Aktien beschleunigt. Nvidia, das Aushängeschild dieses Trends, ist um über 180 % gestiegen. Allein das explosive Wachstum des Unternehmens ist für etwa ein Fünftel der diesjährigen Gewinne des S&P 500 verantwortlich. Aber nicht jeder kauft es. Joe Davis, Chefökonom bei Vanguard, glaubt, dass Anleger das unmittelbare Potenzial von KI möglicherweise überschätzen und dass der Aktienmarkt überhitzt ist.
„Der US-Aktienmarkt geht heute davon aus, dass die Wahrscheinlichkeit der Auswirkungen von KI bei etwa 90 % liegt“, sagte Davis. „Wir sehen das eher bei 60–65 %.“ Er verglich die aktuelle KI-gesteuerte Rallye mit dem Dotcom-Boom der späten 1990er Jahre. Damals führten steigende Bewertungen schließlich zu einem massiven Absturz.
„Aus wirtschaftlicher Sicht befinden wir uns im Jahr 1992. Aus Bewertungssicht befinden wir uns im Jahr 1997“, sagte Davis und verwies auf die Diskrepanz zwischen langfristigem Potenzial und kurzfristigen Erwartungen.
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