Bevor Joe Biden das Oval überhaupt betrat, hatte seine Regierung bereits eine Wette in Höhe von 1,9 Billionen US-Dollar abgeschlossen, die seine Präsidentschaft bestimmen würde – und zwar nicht in der von den Demokraten erhofften Weise.
Da die Tinte auf einem 900-Milliarden-Dollar-COVID-Hilfspaket, das unter Trump verabschiedet wurde, kaum trocken war, beschlossen Biden und seine Berater, es zu verdoppeln. Ihr Plan? Der American Rescue Plan (ARP), ein umfassendes Steuerpaket, um die USA aus dem Griff der Pandemie zu befreien.
Es war mutig. Es war teuer. Und es ging nach hinten los… spektakulär.
Die ARP pumpte direktes Geld in die Haushalte, weitete die Steuergutschrift für Kinder aus und leitete 350 Milliarden US-Dollar an staatliche und lokale Regierungen weiter. Die Demokraten dachten, dass dies ihr Erbe als Partei, die die Wirtschaft rettete, festigen würde.
Stattdessen erreichte die Inflation ein Niveau, das die Wähler zum Kochen brachte. Bis 2024 waren die Verbraucherpreise unter Biden um 20 % gestiegen, verglichen mit nur 8 % unter Trumps Amtszeit. Die Wähler haben es bemerkt. Am Wahltag sagten 40 % von ihnen, die Wirtschaft sei ihr größtes Thema – und Trump gewann mit einem Erdrutschsieg.
Eine riskante Strategie, die auf Obamas Strategie basiert
Bidens Team agierte nicht im luftleeren Raum. Viele seiner Berater hatten während der Obama-Regierung gedient, die 2009 ein globales Finanzdesaster erlitt. Damals hielten die Linken ihre Reaktion für zu zaghaft.
Es folgten Jahre schwachen Wachstums und hoher Arbeitslosigkeit, die einen bitteren Nachgeschmack hinterließen. Die Lektion, die sie weitergetragen haben? Wenn die Zinsen niedrig sind, geben Sie viel aus. Überfüllen Sie den Becher, füllen Sie ihn nicht zu wenig.
Allerdings hätte Bidens Timing nicht schlechter sein können. Milliarden an parteiübergreifender COVID-Hilfe hatten die Wirtschaft bereits überschwemmt. Trumps Kaufrausch, gepaart mit Bidens fiskalischem Feuerwerk, kollidierte mit unterbrochenen Lieferketten, Arbeitskräftemangel und globalen Krisen.
Die Inflation explodierte, nicht nur in Amerika, sondern in ganz Europa, Kanada und Australien. Die Demokraten hofften, dass die Wähler über die Preisschilder hinausblicken und sich auf den starken Arbeitsmarkt konzentrieren würden. Diese Hoffnung starb schnell.
Anstatt Lohnsteigerungen zu feiern, sahen die Wähler eine Verdoppelung der Lebensmittelrechnungen und steigende Benzinpreise. Die Demokraten haben eine Sache falsch eingeschätzt, die Wähler nie vergessen: wie viel das Leben kostet.
Manchins Warnungen
Das ARP war keine sichere Sache. Es wurde nur ein knappes Ergebnis erzielt, so dass Vizepräsidentin Kamala Harris ein 50:50-Unentschieden im Senat durchbrechen musste.
Joe Manchin, der konservativste Demokrat im Parlament, teilte seine Zweifel. Er hielt 1,9 Billionen Dollar für zu viel und zu früh. Seine Kollegen waren anderer Meinung und argumentierten, dass alles andere das Ziel verfehlen würde.
Manchin flehte Biden an, langsamer zu werden. „Das Land hat die 900 Milliarden Dollar, die wir gerade genehmigt haben, noch nicht einmal verdaut“, argumentierte er direkt im Oval. Biden rührte sich nicht. „Ich muss es tun, Joe“, sagte er und schob seine Bedenken beiseite. Manchin gab schließlich nach, aber er ging nicht leise.
Später, als Berater des Weißen Hauses versuchten, ihn zu beruhigen, indem sie auf 17 Nobelpreisträger verwiesen, die sagten, die Inflation sei vorübergehend, schnappte Manchin. „Sie haben 17 gebildete Idioten, die Ihnen sagen, was Sie hören wollen“, sagte er.
Das Weiße Haus ignorierte Manchin nicht nur. Sie ignorierten Larry Summers, einen hochrangigen Ökonomen, der auch unter Obama gedient hatte.
Summers warnte Anfang 2021, dass die Inflation kommen würde und dass es nicht schön sein würde. Er verwies auf historische Präzedenzfälle: 1968 und 1980 verloren die Demokraten bei Wahlen im Zusammenhang mit der Inflation schwer. Sein Rat? Betätigen Sie die Bremsen. Aber natürlich hörten die Demokraten nicht zu.
Der vergängliche Mythos
Als die Inflation im Frühjahr 2021 zu steigen begann, hielt sich die Biden-Regierung an ein einziges Szenario: Das ist „vorübergehend“. Die Federal Reserve schloss sich dem Chor an und betonte, dass hohe Preise vorübergehender Natur seien und an die Wiedereröffnung der Wirtschaft geknüpft seien.
Einige Monate lang blieb die Erzählung bestehen. Bis Dezember 2021 erreichte die Inflation 7 %, doch Beamte sagten, sie werde nachlassen. Spoiler-Alarm? Das war nicht der Fall.
Das Chaos in der Lieferkette, angeheizt durch neue COVID-Varianten und geopolitische Schocks, machte alles noch schlimmer. Russland ist in die Ukraine einmarschiert und hat die Energiepreise in die Höhe getrieben. China hat Großstädte abgeriegelt, was den Welthandel durcheinander gebracht hat.
Die Regierung verbreitete die Geschichte weiter, aber als sich die Inflation über Autos und Flugpreise hinaus ausbreitete, glaubte niemand daran. Nicht die Wähler, nicht die Märkte und schon gar nicht die Ökonomen.
Laut der Fed von San Francisco waren fiskalische Anreize – die sowohl unter Trump als auch unter Biden genehmigt wurden – für etwa drei Prozentpunkte des Inflationsanstiegs verantwortlich. Allein der ARP legte in den Jahren 2021 und 2022 jährlich um 0,3 Prozentpunkte zu.
Obwohl diese Zahlen winzig erscheinen mögen, waren ihre Auswirkungen in der realen Welt verheerend. Den Amerikanern waren technische Details egal; Sie kümmerten sich um steigende Mieten und Lebensmittelpreise.
Die Demokraten hatten auch Build Back Better (BBB) im Blick, ein 3,5 Billionen US-Dollar schweres Paket, das Bidens wirtschaftliches Kronjuwel sein würde. Aber das politische Klima veränderte sich. Das Eingeständnis der Inflation hätte die BBB gefährdet, daher verdoppelte die Regierung das Narrativ des Übergangs.
Die Progressiven forderten mehr Ausgaben und argumentierten, dass 3,5 Billionen US-Dollar die Untergrenze und nicht die Obergrenze sein sollten. Bis 2022 war das Weiße Haus in Schwierigkeiten. Einige Berater drängten auf eine Senkung der Zölle auf chinesische Importe mit der Begründung, dass dadurch die Preise für Waren des täglichen Bedarfs sinken könnten. Schließlich werden Zölle oft an die Verbraucher weitergegeben.
Gene Sperling, ein hochrangiger Biden-Berater, verteidigte das Vorgehen der Regierung. Er argumentierte, dass die Wirtschaftsleistung Amerikas die der Mitbewerber übertreffe. Aber die Wähler verglichen sich nicht mit Deutschland oder Großbritannien. Sie verglichen sich mit dem Jahr 2019, als die Preise niedriger und die Budgets weiter ausgeweitet waren.
Die Inflation hat die Biden-Regierung zerstört
Eines ist klar: Die Wirtschaft wird immer einen großen Teil der Wählerstimmung ausmachen. Bemühungen wie die Freigabe von Öl aus der strategischen Reserve und die Begrenzung der Insulinpreise kamen zu spät, um die öffentliche Wahrnehmung zu ändern.
Im Sommer 2022 drängten Bidens politische Berater auf eine Änderung der Nachrichtenübermittlung. Sie wollten, dass die Regierung nach einem einzigen milden Bericht den Sieg über die Inflation erklärt.
Wirtschaftsberater sträubten sich, da sie befürchteten, dass es nach hinten losgehen würde, wenn die Inflation im darauffolgenden Monat ansteigen würde. Aber das Weiße Haus zögerte, und der Moment verging.
Als sich die Inflation abzukühlen begann, war der Schaden bereits angerichtet. Die Wähler dachten nicht über die Geschwindigkeit der Veränderung nach; Sie dachten darüber nach, wie viel mehr sie im Vergleich zu vor zwei Jahren zahlen würden. Die Zurückhaltung der Regierung, der Inflation direkt entgegenzutreten, führte zu einer Glaubwürdigkeitslücke, die sie nicht schließen konnte.
Die letzten vier Jahre waren ein Glücksspiel, und die Demokraten haben große Verluste erlitten. Für Biden war es eine Katastrophe, die sein Erbe prägte.
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