Um herauszufinden, ob Bitcoin-Transaktionen auf seiner Plattform den Wertpapiergesetzen des Bundes unterliegen, hat Coinbase, die größte Kryptowährungsbörse in den USA, beim US-Berufungsgericht für den zweiten Bezirk einen Antrag gestellt.
Dieser rechtliche Schritt ist das Ergebnis eines bekannten Konflikts mit der Securities and Exchange Commission (SEC), die 2023 eine Beschwerde gegen Coinbase einreichte und behauptete, dass die Börse als nicht registrierte Wertpapierplattform fungierte. Der Fall wirft eine entscheidende Frage für die Bitcoin-Industrie auf: Werden digitale Token in den Vereinigten Staaten als Wertpapiere betrachtet?
Entscheidende rechtliche Diskussion: Der Howey-Test
Dieses Argument dreht sich um den „Howey-Test“, einen Rechtsstandard, der 1946 vom Obersten Gerichtshof geschaffen wurde, um zu entscheiden, ob eine Transaktion als „Investitionsvertrag“ gilt. Nach dem Howey-Test gilt ein Vermögenswert als Sicherheit, wenn er eine finanzielle Investition in ein Joint Venture mit der Hoffnung darstellt, durch die Arbeit anderer Belohnungen zu erhalten.
Laut Coinbase erfüllen Kryptowährungsgeschäfte auf seiner Plattform diese Anforderungen nicht. Das Unternehmen behauptet, dass es sich bei diesen Transaktionen um einfache Käufe digitaler Vermögenswerte zwischen Käufern und Verkäufern handelt, ohne dass eine zentrale Organisation die Transaktionen überwacht oder eine Gewinnbeteiligung zugesichert wird.
Eine vom Gericht genehmigte Berufung gibt Klarheit und Hoffnung
Coinbase hat von einem Bundesrichter in New York die Erlaubnis erhalten, den Fall direkt bei einem höheren Gericht anzufechten, was ein bemerkenswerter Schritt ist. Mit diesem Urteil wird die Beschwerde der SEC im Wesentlichen auf Eis gelegt, während die rechtliche Frage geklärt wird. Coinbase verwies auf die weitreichenderen Auswirkungen auf den Kryptowährungssektor, der während der Biden-Regierung verstärkt Aufmerksamkeit und Durchsetzungsmaßnahmen erfahren hat, und betonte die Bedeutung der Lösung dieses Problems.
Das regulatorische Umfeld verändert sich
Die Gesetze zu digitalen Vermögenswerten ändern sich. Obwohl die SEC unter ihrer früheren Führung eine strenge Durchsetzungspolitik vertrat, hat der amtierende Vorsitzende Mark Uyeda einen Tonwechsel herbeigeführt. In einem offensichtlichen Schritt in Richtung eines organisierteren und vorhersehbareren Rahmens hat die Agentur kürzlich eine Arbeitsgruppe gebildet, um präzisere Vorschriften für Kryptowährungen zu schaffen.
Die Beilegung des Gerichtsstreits könnte die Art und Weise, wie Kryptowährungen in den USA geregelt werden, verändern, sich auf die Geschäftsmodelle von Börsen wie Coinbase auswirken und die zukünftige Richtung des Sektors bestimmen.
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