Chinas Spitzenpolitiker fordern Stopp des Immobilienverfalls

PEKING – China wolle die Flaute auf dem Immobilienmarkt stoppen, sagten führende Politiker am Donnerstag in einem von den staatlichen Medien veröffentlichten Protokoll eines hochrangigen Treffens.

Die Behörden „müssen daran arbeiten, den Rückgang des Immobilienmarktes aufzuhalten und eine stabile Erholung anzustoßen“, hieß es in der Mitteilung auf Chinesisch, die von CNBC übersetzt wurde. Sie forderte auch, „auf die Sorgen der Massen zu reagieren“.

Der chinesische Präsident Xi Jinping leitete am Donnerstag die Sitzung des Politbüros, des zweithöchsten Machtzirkels der herrschenden Kommunistischen Partei Chinas, berichteten staatliche Medien.

In dem Dokument heißt es, die Politiker hätten zu einer Stärkung der fiskal- und geldpolitischen Unterstützung aufgerufen und dabei eine Reihe von Themen von der Beschäftigung bis zur alternden Bevölkerung angesprochen. Der Zeitrahmen oder das Ausmaß der Maßnahmen wurden nicht genannt.

„Ich betrachte die Botschaften dieses Treffens als einen positiven Schritt“, sagte Zhiwei Zhang, Präsident und Chefökonom bei Pinpoint Asset Management, in einer E-Mail an CNBC. „Es braucht Zeit, um ein umfassendes Finanzpaket zu formulieren, um die wirtschaftlichen Herausforderungen anzugehen, (und) das Treffen war ein Schritt in diese Richtung.“

Die Aktien in Festlandchina und Hongkong bauten nach der Nachricht ihre Gewinne aus und schlossen am Donnerstag deutlich höher. Ein Index chinesischer Immobilienaktien in Hongkong stieg um fast 12 Prozent.

Einst machte der Immobiliensektor mehr als ein Viertel der chinesischen Wirtschaft aus. Seit Peking 2020 gegen die hohe Verschuldung der Bauträger vorging, ist der Sektor eingebrochen. Der Rückgang hat jedoch auch die Einnahmen der lokalen Regierungen und den Wohlstand der Privathaushalte beeinträchtigt.

Das allgemeine Wirtschaftswachstum Chinas hat sich verlangsamt, was Zweifel aufkommen lässt, ob das Land ohne zusätzliche Konjunkturimpulse das BIP-Ziel von rund 5% für das Gesamtjahr erreichen kann. Nur wenige Tage nach der Zinssenkung in den USA kündigte die People’s Bank of China am Dienstag eine Reihe geplanter Zinssenkungen und Immobilienhilfen an. Die Aktienkurse stiegen, aber Analysten warnten, dass die Wirtschaft weiterhin fiskalische Unterstützung brauche.

Offizielle Daten zeigen, dass sich der Rückgang am Immobilienmarkt in den letzten Monaten etwas abgeschwächt hat. Der Wert der verkauften Neubauten sank im Jahr bis August um 23,6 Prozent, was etwas besser ist als der Rückgang von 24,3 Prozent im bisherigen Jahresverlauf bis Juli.

Laut Goldman Sachs sind die durchschnittlichen Eigenheimpreise im August gegenüber dem Vormonat saisonbereinigt um 6,8 Prozent gefallen. Das ist eine leichte Verbesserung gegenüber dem Rückgang von 7,6 Prozent im Juli.

„Eine Stabilisierung des Immobilienmarktes ist Voraussetzung dafür, dass die Haushalte Maßnahmen ergreifen und den Zyklus des Abwartens durchbrechen“, sagte Yue Su, Chefökonom für China bei der Economist Intelligence Unit, in einer Mitteilung. „Das deutet darauf hin, dass die politische Priorität nicht darin besteht, die Immobilienpreise anzukurbeln, um einen Vermögenseffekt zu erzielen, sondern die Haushalte zu Käufen zu ermutigen. Diese Immobilienpolitik zielt darauf ab, die Belastung der Wirtschaft zu verringern.“

Bei der Sitzung am Donnerstag wurde gefordert, das Wachstum des Wohnungsangebots zu begrenzen, die Kredite für Projekte auf der Whitelist zu erhöhen und die Zinsen für bestehende Hypotheken zu senken. Die People’s Bank of China sagte am Dienstag, die bevorstehenden Kürzungen sollten die Belastung durch Hypothekenzahlungen um 150 Milliarden Yuan (21,37 Milliarden Dollar) pro Jahr senken.

Auch wenn bei dem Treffen am Donnerstag nicht viele Einzelheiten ans Licht kamen, ist es doch von großer Bedeutung für ein Land, in dem die politischen Leitlinien zunehmend von ganz oben bestimmt werden.

Das hochrangige Treffen spiegele die Festlegung einer „allgemeinen Politik“ wider, da es zuvor kein einziges Treffen gegeben habe, um die Maßnahmen zusammenzufassen, sagte Zong Liang, Chefforscher der Bank of China, auf Mandarin, übersetzt von CNBC.

Er wies darauf hin, dass das Treffen auf die positive Reaktion des Marktes auf die politischen Ankündigungen zu Beginn der Woche folgt. Zong erwartet, dass Peking seine Unterstützung verstärkt, und bemerkt eine Verlagerung des Fokus von Stabilität auf Maßnahmen.

Im Protokoll der Sitzung hieß es, China werde „hart daran arbeiten“, die wirtschaftlichen Ziele des Landes für das Gesamtjahr zu erreichen.

Laut Bruce Pang, Chefvolkswirt und Forschungsleiter für Großchina bei JLL, ist dies weniger aggressiv als bei der Politbürositzung im Juli, als es in der Erklärung hieß, China werde „um jeden Preis“ an der Erreichung dieser Ziele arbeiten.

Dies zeige, dass die politischen Entscheidungsträger nach einem Mittelweg zwischen kurzfristigem Wachstum und längerfristigen Bemühungen zur Lösung struktureller Probleme suchten, sagte er.

Goldman Sachs und andere Firmen haben in den letzten Wochen ihre Wachstumsprognosen nach unten korrigiert.

Der veränderte Tonfall in Bezug auf die Wirtschaftsziele deutet darauf hin, dass „die Regierung ein Wachstum unter 5 % tolerieren könnte“, sagte Su von der EIU. „Wir schätzen, dass das reale Wirtschaftswachstum im Jahr 2024 bei etwa 4,7 % liegen wird, bevor es sich auf 4,5 % verlangsamt (eine moderate Aufwärtskorrektur unserer vorherigen Prognose).“

„Die Politbürositzungen zum wirtschaftlichen Einsatz finden normalerweise im April, Juli und Oktober statt“, sagte sie.

„Die Tatsache, dass dieses Treffen früher stattfand und der Schwerpunkt auf der Stabilisierung des Wachstums lag, spiegelt die Besorgnis der politischen Entscheidungsträger über den aktuellen Trend des Wirtschaftswachstums wider.“

Die ersten Reaktionen der Analysten auf die Ergebnisse der Sitzung vom Donnerstag fielen unterschiedlich aus.

HSBC sagte: „Das Blatt hat sich gewendet; seien Sie auf proaktivere Initiativen gefasst.“ Capital Economics hingegen sagte, Pekings Andeutung auf Konjunkturimpulse lasse nicht deutlich werden, ob diese auch umfangreiche fiskalische Unterstützung einschließen würden.

In einem Bericht zu Beginn dieses Jahres erklärten Analysten von S&P Global Ratings, dass die fiskalischen Anreize in China an Wirksamkeit verlieren und eher eine Strategie seien, um Zeit für längerfristige Ziele zu gewinnen.

Im Sommer erklärten hochrangige Politiker der Presse, die Wirtschaft müsse beim Übergang zu einem qualitativ hochwertigeren Wachstum mit einer größeren Hightech-Industrie die notwendigen „Schmerzen“ ertragen.

— Sonia Heng von CNBC hat zu diesem Bericht beigetragen.