Bitcoin setzt seinen kometenhaften Aufstieg fort, während die Wall Street unter den gemischten Botschaften der Federal Reserve zu den Zinssätzen leidet. Der Dow Jones Industrial Average fiel um 305,87 Punkte oder 0,70 % und endete am Freitag bei 43.444,99.
Dem S&P 500 erging es nicht besser, er rutschte um 1,32 % auf 5.870,62 ab. Unterdessen erlebte der Nasdaq Composite den stärksten Rückgang, der um 2,24 % fiel und bei 18.680,12 schloss. Der Einbruch der Aktienmärkte in dieser Woche war scheinbar das Ende der Erholung nach der Wahl, die den Märkten vorübergehend Auftrieb gegeben hatte.
Die abwartende Haltung der Fed bringt die Wall Street in eine Spirale
Es war eine brutale Woche für die Aktien. Der S&P 500 fiel in den letzten fünf Handelstagen um 2,1 %, der Nasdaq brach um 3,2 % ein und der Dow rutschte um 1,2 % ab. Das Vertrauen der Wall Street ist erschüttert. Händler, die nach Klarheit suchten, wurden stattdessen mit vagen Zusicherungen konfrontiert, was dazu führte, dass die Märkte in die Brüche gingen.
Der Vorsitzende der Federal Reserve, Jerome Powell, schlug am Donnerstag einen vorsichtigen Ton an und sagte, die Zentralbank sei nicht in Eile, die Zinsen zu senken. Er machte deutlich, dass das starke Wachstum der US-Wirtschaft den politischen Entscheidungsträgern den Luxus der Zeit verschafft.
„Die Wirtschaft sendet keine Signale, dass wir es eilig haben müssen, die Zinsen zu senken“, sagte Powell im Gespräch mit Wirtschaftsführern in Dallas. „Die Stärke, die wir derzeit in der Wirtschaft sehen, gibt uns die Möglichkeit, unsere Entscheidungen sorgfältig anzugehen.“
Die Unsicherheit wurde noch verstärkt, als die Präsidentin der Boston Fed, Susan Collins, Powells Zögern wiederholte und dem Wall Street Journal erklärte, dass eine Zinssenkung im Dezember nicht garantiert sei. Wirtschaftsdaten haben nicht zur Beruhigung der Lage beigetragen.
Die Einzelhandelsumsätze stiegen im Oktober um 0,4 % und lagen damit leicht über den Erwartungen der Ökonomen von 0,3 %, aber das reichte nicht aus, um die nervösen Märkte zu beruhigen. Die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft stieg im Oktober lediglich um 12.000, eine Zahl, die Powell auf Arbeitsstreiks und Sturmschäden im Südosten zurückführte. Obwohl die Arbeitslosigkeit historisch niedrig bleibt, ist sie in den letzten Monaten schleichend gestiegen und abgeflacht.
Kristy Akullian, Leiterin der iShares-Investmentstrategie beim Pro-Bitcoin-Unternehmen BlackRock, nannte das aktuelle Umfeld „Mikrovolatilität“ und fügte hinzu, dass der Weg nach vorne wahrscheinlich steinig sein werde, da sich unsere Märkte an die sich ändernde Politik anpassen. In ihren Worten:
„Wir gehen davon aus, dass der US-Aktienmarkt weiter steigen wird, gehen aber nicht davon aus, dass dieser Anstieg geradlinig verläuft.“
Die Ankündigung des gewählten Präsidenten Donald Trump, den Impfskeptiker Robert F. Kennedy Jr. als seine Wahl zum Leiter des Ministeriums für Gesundheit und Soziale Dienste zu wählen, ließ den SPDR S&P Biotech ETF um mehr als 5 % fallen – die schlimmste Woche seit 2020. Amgen und Moderna waren darunter am stärksten betroffen, mit einem Rückgang um 4,2 % bzw. 7,3 %.
Auch die Technik blieb nicht verschont. Der Informationstechnologiesektor des S&P 500 fiel um mehr als 2 %, wobei Schwergewichte wie Nvidia, Meta Platforms, Alphabet und Microsoft erhebliche Einbußen hinnehmen mussten.
Ein seltener Lichtblick war Tesla, dessen Aktie um 3 % zulegte, wahrscheinlich verstärkt durch die wahrgenommene Ausrichtung auf Trumps Wirtschaftspolitik. Damit ist der EV-Riese nun ein Ausreißer in einem Sektor, der sonst von Volatilität und Unsicherheit gebeutelt wäre.
Bitcoin trotzt Marktturbulenzen
Während die Aktien einbrachen, setzte Bitcoin seinen unaufhaltsamen Aufstieg fort und stabilisierte sich bequem über 90.000 US-Dollar. Die Kryptowährung ist seit dem Wahltag um 32 % gestiegen und nähert sich nun der 100.000-Dollar-Marke. Analysten sagen, dass dies erst der Anfang ist.
Dhaval Joshi, Analyst bei BCA Research, prognostiziert, dass der Bitcoin-Preis langfristig 200.000 US-Dollar übersteigen könnte. Er führt dies auf die Rolle von Bitcoin als „nicht konfiszierbarer Vermögenswert“ zurück – eine Absicherung gegen Hyperinflation, Bankenzusammenbrüche und Regierungsübergriffe.
Joshi vergleicht Bitcoin mit Gold und weist auf dessen wachsende Attraktivität als Wertaufbewahrungsmittel hin. „Bitcoin macht mit einem Marktwert von 1,5 Billionen US-Dollar weniger als 10 % des Gesamtmarktes für nicht einziehungsfähige Vermögenswerte aus“, sagte er. „Da der Anteil von Bitcoin an diesem Markt zunimmt und das Angebot an Bitcoins seine Obergrenze erreicht, besteht für den Bitcoin-Preis erhebliches Aufwärtspotenzial.“
Allein in dieser Woche verzeichnete Bitcoin einen Zuwachs von 16 %, selbst nach einer kurzen Erholungspause am Dienstag. Der Aufschwung wurde durch eine Kombination von Faktoren angeheizt, darunter die zunehmende Akzeptanz und die wahrgenommene Unabhängigkeit von traditionellen Finanzsystemen.
Gehört die BTC-Dow-Korrelation der Vergangenheit an?
Interessanterweise hat sich die Beziehung von Bitcoin zu traditionellen Märkten verändert. Im September erreichte die Korrelation zwischen Bitcoin und den wichtigsten Aktienindizes ein Allzeithoch von 50 %. In der Vergangenheit galt Bitcoin als nicht mit traditionellen Vermögenswerten korreliert, doch diese Sichtweise hat sich dramatisch geändert.
Ereignisse wie die COVID-19-Pandemie und wirtschaftliche Abschwünge haben gezeigt, dass sich Bitcoin und Aktien parallel bewegen, insbesondere in Zeiten der Risikoscheu. Trotz seines Rufs für Volatilität hat Bitcoin auf die Stimmung der Anleger auf eine Weise reagiert, die den traditionellen Aktien ähnelt.
Beispielsweise neigen beide Märkte in Zeiten der Unsicherheit dazu, zu sinken, da sich Anleger auf sicherere Vermögenswerte wie Gold zurückziehen. Dennoch zeichnet sich Bitcoin durch seine Volatilität aus. Seine Preisschwankungen sind weitaus dramatischer als auf traditionellen Märkten und bieten Möglichkeiten für übergroße Gewinne – oder Verluste.
Die erhöhte Korrelation beunruhigte einige Analysten, die befürchteten, dass die Übernahme von Bitcoin durch BlackRock das Schlimmste sei, was ihm jemals passieren würde. Allerdings scheint sich die Lage wieder zu normalisieren … vorerst.
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