Bitcoin (BTC) beginnt das Jahr mit einem Besitzerwechsel. Auch nach 16 Jahren, in denen sich die langfristige Ausrichtung des Unternehmens bewährt hat, stehen die neuen Käuferschichten vor der Herausforderung einer höheren Kostenbasis.
Bitcoin steht vor einem Eigentumswechsel, da Langzeitinhaber einen Teil ihrer Bestände liquidiert haben. Der Anstieg auf 108.000 US-Dollar führte dazu, dass einige der älteren Inhaber Gewinne realisierten, da die Vermögenswerte in neue Wallets verschoben wurden, die weniger als drei Monate alt waren.
Der allgemeine Trend bei BTC geht dahin, dass Wallets zu einer langfristigen Akkumulation tendieren. Im Dezember verschob sich dieses Gleichgewicht, obwohl nur ein kleiner Teil der BTC den Besitzer wechselte. Allerdings reichen selbst diese Münzen aus, um Verkaufsdruck auszulösen, für den Fall, dass einige Käufer in Panik geraten.
Die letzten Wochen haben den Trend des Wechsels zwischen langfristigen und kurzfristigen Inhabern deutlich gemacht. In der Vergangenheit signalisierte eine solche Verschiebung ein lokales Markthoch, da erfahrenere Händler Gewinne mitnahmen und ihre Gewinne festhielten.
Diesmal ist BTC ebenfalls von seinem Höchststand abgerutscht, so dass eine neue Kohorte von Inhabern die Turbulenzen des Jahres 2025 überstehen kann. Kurzfristig liegt der BTC-Preis sicher über dem realisierten Preis der kurzfristigen Inhaber. Die meisten Käufer sind im Geld, mit Ausnahme einer kleinen Kohorte, die mehr als 98.000 US-Dollar pro BTC kauft.
In den letzten Wochen gab es als Käufer eine Mischung aus unbekannten Walen, ETF-Deals sowie erneuten Käufen von MicroStrategy und Mara Holdings. Alle diese Käufer können unterschiedliche Beweggründe und Zeithorizonte haben. Die große Unbekannte bleiben kurzfristige Wale, die kurzfristige Gewinne erzielen wollen.
In der zweiten Hälfte des Jahres 2024 stieg die durchschnittliche Kostenbasis für alle BTC-Inhaber auf über 40.000 US-Dollar. Zuvor stieg die Kostenbasis zu Beginn des Jahres auf rund 23.000 US-Dollar. Die Kostenbasis steigt langsamer, beeinträchtigt durch die lange Akkumulationsphase während der anhaltenden Bärenmärkte.
Die Daten von Cryptoquant stimmen auch mit dem Trend der „Hodl-Welle“ überein, bei dem die neuesten Kohorten ihre Bestände rasch erweitern. Bei allen Wallet-Kohorten, die jünger als sechs Monate sind, kam es zu einem raschen Anstieg der Reserven.
Die kurzfristigen Inhaber von Wallets im Zeitraum von 1 bis 3 Monaten verzeichneten die stärkste Expansion und nutzten kürzlich den Rückgang in Richtung 93.000 US-Dollar, um mehr Münzen anzuhäufen. Das kurzfristige Kaufverhalten erinnert an den vorherigen lokalen Markthöchststand im März. Der Trend zu kurzfristigen Käufen ist vorerst nicht gebrochen oder umgekehrt und könnte auf optimistische Erwartungen für das erste Quartal hindeuten.
Basierend auf den langfristigen Preisaussichten, unabhängig von Anlegerentscheidungen, befindet sich BTC in einer anderen Akkumulationszone. Der Regenbogendiagramm ist bei weitem nicht in der Nähe eines Markthochs, was auf weitere neue Allzeithochs hindeutet. Die jüngsten Kohorten können jedoch auf einen Rückgang reagieren, wenn sich der Preis ihrer Schmerzzone nähert.
Kurzfristige Inhaber haben immer noch 10 % Gewinn
Nach ein paar ruhigen Tagen erholte sich BTC auf 98.513,40 $ und stieg auf eine Dominanz von 53,3 %. Laut Glassnode-Daten haben selbst kurzfristige Inhaber in dieser Preisklasse einen durchschnittlichen nicht realisierten Gewinn von 10 %.
Mit dem kurzfristigen Inhaberindex bei 1,1 %Die Halter verspüren keine Schmerzen, halten aber mit relativ dünnem Abstand. Der Index selbst sagt kein Verhalten voraus, der Wert von 1,0 wird jedoch genau beobachtet.
In den letzten 12 Monaten lag der kurzfristige Halteindex zwischen 0,85 % und 1,44 % und wurde während des März-Höchststands erreicht. Während des Preishochs im November erzielten kurzfristige Inhaber einen durchschnittlichen Gewinn von 35 %.
Das Niveau von 1,0 dient normalerweise als Unterstützung für den Preis, hat sich jedoch in der Vergangenheit in einen Widerstand verwandelt. Während des Wachstumszyklus im vierten Quartal entspricht der kurzfristige Inhaberindex von 1,0 einem BTC-Preis von 87.000 US-Dollar, was darauf hindeutet, dass die aktuellen Niveaus den Inhabern keine Schmerzen bereiten. Dieses Unterstützungsniveau könnte entscheidend sein, um BTC in seinem oberen Bereich zu halten und einen Rückgang auf 70.000 US-Dollar zu vermeiden.
Bergleute gehören nach wie vor zu den sichersten Inhabern und behalten immer noch Überschüsse 1,9 Mio. Münzen. Bergleute haben eine viel niedrigere durchschnittliche Kostenbasis, die für einige der früheren Farmen und Unternehmen extrem niedrig ist. Trotz des allgemeinen Aufwärtstrends sind die meisten Unternehmen BTC-Staatsanleihen haben kurzfristig aufgehört, neue Münzen hinzuzufügen, mit Ausnahme der kürzlich von MicroStrategy und Mara Holdings angekündigten Käufe.
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