Es stellt sich also heraus, dass Anwälte vom Krypto-Chaos viel Geld verdienen. Über 750 Millionen Dollar sind aus einer Welle von Kryptowährungs-bezogenen Insolvenzen, die im Jahr 2022 begann, in die Taschen führender Anwaltskanzleien geflossen.
Einer Analyse von Gerichtsdokumenten zufolge haben 22 große Anwaltskanzleien sieben Insolvenzverfahren nach dem US-amerikanischen Verfahren „Chapter 11“ im Zusammenhang mit der Krypto-Krise bearbeitet. Und bis Redaktionsschluss haben sie Gebühren in Höhe von 751 Millionen Dollar angehäuft.
Der Anstieg der Anwaltskosten spiegelt frühere Spitzenwerte wider, wie die Öl- und Gaspleiten in den Jahren 2015 und 2016 oder die Umstrukturierungen im Einzelhandel während der Pandemie. Mit der Stabilisierung des Kryptomarktes verlangsamen sich jedoch die Anwaltskosten und könnten bis Ende des Jahres vollständig versiegen.
Von den sieben Fällen verursachen nur noch drei hohe Rechnungen für die Anwaltskanzleien; der Rest ist so gut wie abgeschlossen.
Die großen Drei: FTX, Genesis und Terraform
In drei der laufenden Fälle wird immer noch viel Geld verdient: FTX und sein Gründer Sam Bankman-Fried, die inzwischen wegen Betrugs verurteilt wurden; Genesis Global, eine weitere Börse, die nach dem Zusammenbruch von FTX unterging; und dann haben wir Terraform Labs und den Zusammenbruch seines Stablecoins UST im Mai 2022.
Berichten zufolge gelang es Genesis, den Gläubigern digitale Vermögenswerte und Bargeld im Wert von rund 4 Milliarden Dollar zurückzuzahlen. Allein diese drei Fälle verursachten im Juni Rechtskosten in Höhe von rund 15 Millionen Dollar, wie die neuesten verfügbaren Daten zeigen.
Mitte 2023, auf dem Höhepunkt der Krypto-Turbulenzen, beliefen sich die Gesamtgebühren aus diesen Fällen auf über 35 Millionen Dollar pro Monat. Die wahre Goldgrube war jedoch FTX. Es generierte mehr als 312 Millionen Dollar an Gebühren, verteilt auf fünf Anwaltskanzleien.
Das ist mehr als das Doppelte des zweithöchsten Verdieners, Celsius Network, das rund 155 Millionen Dollar an vier Firmen zahlte. Der Fall von Genesis folgt mit rund 97 Millionen Dollar an Anwaltskosten.
Sullivan & Cromwell hat mehr Gebühren abgerechnet als jede andere in diesen Fällen involvierte Kanzlei, was vor allem ihrer Rolle als Schuldnerberater von FTX zu verdanken ist. Die in New York ansässige Kanzlei hat bis Juni 215 Millionen Dollar an Gebühren angehäuft.
Auf dem Höhepunkt erzielten sie einen Umsatz von über 10 Millionen Dollar pro Monat, in den letzten Monaten sanken diese Zahlen jedoch auf unter 7 Millionen Dollar.
Die Anwaltskosten von FTX sind zwar hoch, stellen aber keine Rekorde auf. Weil Gotshal & Manges beispielsweise berechnete für ihre Rolle bei der Insolvenz von Lehman Brothers, die als teuerster Fall nach dem US-amerikanischen Verfahren nach Chapter 11 gilt, über 480 Millionen Dollar.
Dennoch hat Sullivan & Cromwell allein im Jahr 2023 mit dem FTX-Fall 138 Millionen Dollar eingenommen, eine Zahl, die laut Angaben von American Lawyer dem Umsatz der 190. größten US-Anwaltskanzlei entspricht. Allein dieser Fall machte im vergangenen Jahr etwa 7,5 % des Umsatzes der Kanzlei von 1,86 Milliarden Dollar aus.
In der Zwischenzeit laufen noch Klagen der US-Börsenaufsicht SEC (Securities and Exchange Commission), und Kryptounternehmen stecken Geld in die Lobbyarbeit. Allein in den Jahren 2022 und 2023 haben sie fast 79 Millionen Dollar für Lobbyarbeit ausgegeben.
Auch wenn der Krypto-Insolvenz-Zug vielleicht langsamer wird, bleibt noch viel zu tun. Und da die SEC den Druck aufrechterhält und der Kryptomarkt so volatil ist wie eh und je, werden die Anwälte nicht so schnell ihren Job verlieren.
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