Mark Cabana, Leiter der US-Zinsstrategie bei BofA Securities, teilte seine Ansichten zu den bevorstehenden politischen Schritten der Fed und ihrem anhaltenden Kampf gegen die Inflation.
In seiner Rede in der CNBC-Sendung „Squawk Box“ prognostizierte Cabana für morgen, was er als „lockere Zinssenkung“ bezeichnete, da die Zentralbank versucht, die wirtschaftlichen Bedingungen zu stabilisieren und gleichzeitig an ihrer entschlossenen Haltung festzuhalten, die Inflation unter Kontrolle zu halten.
„Die Fed geht davon aus, dass sie seit langem eine restriktive Haltung einnimmt und eine Normalisierung der Geldpolitik anstrebt“, sagte Cabana. Er stellte Anzeichen einer Abschwächung am Arbeitsmarkt fest, darunter einen leichten Anstieg der Arbeitslosenansprüche und eine Abkühlung der Beschäftigungsdaten, während die Inflation anhaltend bleibt. Die Zentralbank befürchte wahrscheinlich, dass eine Verzögerung einer Zinssenkung die Märkte stören und zu einer schrittweisen Lockerung zwingen könnte, sagte Cabana.
Cabana sagte, die Fed werde weiterhin die Inflationserwartungen genau beobachten, die er als „ersten wichtigsten“ Indikator bezeichnete. Sollte die Inflation anhalten oder sich wieder beschleunigen, könnte die Fed gezwungen sein, ihren Kurs umzukehren und die Zinsen erneut anzuheben, ein Ergebnis, das derzeit nicht in den Marktprognosen enthalten ist.
„Eine Inflation, die seit vier oder fünf Jahren über dem Zielwert liegt, könnte die Erwartungen noch weiter steigern und die Fed zu einer erneuten Straffung zwingen“, warnte Cabana.
Cabana ging auch auf Bedenken hinsichtlich des Wachstums der über 36 Billionen US-Dollar schweren US-Schulden und ihrer Auswirkungen auf die Zinssätze ein. Während sich die Fed weiterhin hauptsächlich auf Inflation und Beschäftigung konzentriert, könnten steigende Zinskosten einen Aufwärtsdruck auf die langfristigen Zinssätze ausüben. Die Anleihenmärkte spiegeln diese Besorgnis bereits wider, da 30-jährige Staatsanleihen mit einem deutlichen Abschlag gegenüber der erwarteten Entwicklung der Tagesgeldrenditen gehandelt werden.
Mit Blick auf die Zukunft geht Cabana davon aus, dass die Zinsen stabil bleiben, wenn sich die Inflation zusammen mit dem Arbeitsmarkt abkühlt. Doch jegliche Anzeichen dafür, dass sich die Inflation wieder beschleunigt, könnten die Aussichten, insbesondere für die längerfristigen Renditen, drastisch verändern.
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