November-Sitzung der Federal Reserve Minutendessen Veröffentlichung heute um 14 Uhr in Washington geplant ist, halten unsere Märkte in Atem.
Händler sind gespannt auf Klarheit darüber, ob die Zentralbank plant, bei ihrer jüngsten Serie von Zinssenkungen auf die Bremse zu treten. Während sich die Inflation dem 2-Prozent-Ziel nähert und die Produktivität jahrelanger Stagnation trotzt, signalisieren die politischen Entscheidungsträger der Fed, dass sich die Zinssenkungen verlangsamen könnten, schließen aber nichts aus.
Der Vorsitzende Jerome Powell, die Präsidentin der Dallas Fed, Lorie Logan, und Gouverneurin Michelle Bowman haben allesamt zur Vorsicht angedeutet, was darauf hindeutet, dass die Fed keine Eile hat, die Zinsen weiter zu senken. Aber da in diesem Jahr noch ein Treffen aussteht, das für den 17. und 18. Dezember geplant ist, ist nichts in Stein gemeißelt.
Derzeit liegen die Wetten auf eine Kürzung um einen Viertelpunkt bei 56 %, was einen starken Rückgang gegenüber der Wahrscheinlichkeit von 80 % darstellt, die vor dem letzten Schritt der Fed im November prognostiziert wurde. Sollte die Fed tatsächlich eine Senkung vornehmen, würde sie die Zinsen auf eine Spanne von 4,25 % bis 4,5 % bringen, eine der schnellsten Lockerungsphasen außerhalb einer Finanzkrise seit 2001.
Das Neutralzins-Dilemma
Die Fed verlässt sich seit langem auf das Konzept eines „neutralen Zinssatzes“, dem Niveau, bei dem die Kreditkosten die Wirtschaft weder ankurbeln noch bremsen. Aber die Definition dieses Satzes ist zunehmend chaotisch geworden. Theoretisch dient es als Kompass für die Geldpolitik, doch die robuste Wirtschaftsleistung der letzten zwei Jahre hat alte Annahmen in Frage gestellt.
Im September stieg die mittlere Schätzung der Fed für den neutralen Zinssatz auf 2,9 %, verglichen mit 2,5 % nur neun Monate zuvor. Dennoch besteht kein Konsens. Jüngste Prognosen zeigen, dass die Fed-Beamten tief gespalten sind: Zwölf politische Entscheidungsträger schätzen den neutralen Zinssatz zwischen 2,375 % und 3 %, während sieben ihn sogar auf 3,25 % bis 3,75 % schätzen.
Eine Senkung im Dezember würde den Federal Funds Rate näher an einen von Anlegern bevorzugten neutralen Näherungswert bringen, der derzeit bei etwa 3,75 % liegt. Auch wenn die Zinsen seit September um einen ganzen Prozentpunkt gelockert wurden, glauben einige Beamte, dass die Zinsen weiterhin restriktiv bleiben.
Das liegt daran, dass die Nachfrage weiterhin stark ist und die Erwartungen übertrifft, und die Inflation nicht gerade überzeugend in der Nähe des 2-Prozent-Ziels der Fed verankert ist, wenn Sie wissen, was wir meinen.
Produktivitätsüberraschungen und Inflationssorgen
Es kommt immer wieder zu wirtschaftlichen Überraschungen. Nach Jahren schleppenden Wachstums ist die Arbeitsproduktivität in den USA gestiegen, was die politischen Entscheidungsträger vor ein weiteres Rätsel stellt, das es zu lösen gilt. Dieser plötzliche Wandel könnte sich darauf auswirken, wie die Fed über Inflation, Lohnwachstum und ihre umfassenderen politischen Ziele denkt.
Eine hohe Produktivität senkt in der Regel den Inflationsdruck, Preisstabilität ist bislang jedoch noch nicht gegeben. Was die Inflation betrifft, glauben die Fed-Beamten, dass sie Fortschritte machen, aber die Arbeit ist noch nicht erledigt. Der beliebteste Inflationsindikator der Fed, der Preisindex für persönliche Konsumausgaben (PCE), wird am Mittwoch veröffentlicht.
Der PCE wird einen weiteren wichtigen Überblick über die Preislage bieten. Derzeit liegt die Inflation über dem 2-Prozent-Ziel, und die politischen Entscheidungsträger hüten sich davor, den Sieg zu früh zu verkünden.
Zu der Unsicherheit trägt auch die neue republikanische Regierung unter Präsident Donald J. Trump bei. Seine Wirtschaftsvorschläge – von Steuersenkungen und Deregulierungen bis hin zu möglichen Zöllen und Einwanderungsbeschränkungen – könnten die angeblich sorgfältig ausgearbeiteten Strategien der Fed auf den Kopf stellen.
Die Märkte reagieren im Voraus
Die Anleihenmärkte sind dem Protokoll der Fed bereits voraus. Am frühen Dienstag stieg die Rendite der 10-jährigen Schatzanleihe auf 4,302 %, ein Plus von fast vier Basispunkten. Auch die Rendite zweijähriger Staatsanleihen stieg und lag bei 4,278 %.
Renditen und Anleihepreise entwickeln sich gegenläufig, und selbst geringfügige Verschiebungen deuten auf Marktunruhen hin. Auch die Zahlen zum Verbrauchervertrauen für November und die Verkaufszahlen für Neubauimmobilien für Oktober liegen auf der Hand.
Diese Berichte könnten mehr Kontext dazu bieten, wie sich die Haushalte und der Immobilienmarkt unter den verschärften Finanzbedingungen behaupten. Das Protokoll der Fed bleibt jedoch das Hauptereignis.
Unterdessen fiel Bitcoin am Dienstagmorgen um 5,9 % und fiel bei Redaktionsschluss auf 91.877 $. Ether, der zweitgrößte Token, fiel um 4,4 % auf 3.301 $. Solana erlitt einen stärkeren Einbruch, verlor 9,8 % und wurde bei 226 $ gehandelt.
Die breitere Krypto-Marktkapitalisierung sank um 182 Milliarden US-Dollar auf 3,35 Billionen US-Dollar. Diese Schritte folgen auf wochenlange Volatilität, die durch die US-Präsidentschaftswahlen angeheizt wurde. Bitcoin, das seit Trumps Sieg am 5. November immer noch um 30 % gestiegen ist, wird weiterhin vom Optimismus in Bezug auf seine Pro-Krypto-Haltung getragen.
Kurzfristige Ausverkäufe deuten jedoch auf Gewinnmitnahmen hin, da die Händler ihre Erwartungen neu kalibrieren. Trumps Sieg hat der Krypto-Community neuen Schwung verliehen, und viele erwarten unter seiner Regierung freundlichere Vorschriften.
SEC-Vorsitzender Gary Gensler, eine Persönlichkeit, die von Krypto-Insidern wegen seines Vorgehens gegen die Branche verabscheut wird, wird am 20. Januar zurücktreten. Trump hat versprochen, Gensler durch jemanden zu ersetzen, der marktfreundlicher ist.
Ein Schritt-für-Schritt-System zum Start Ihrer Web3-Karriere und zur Erlangung hochbezahlter Krypto-Jobs in 90 Tagen.
Dieser Beitrag ist ein öffentlicher RSS Feed. Sie finden den Original Post unter folgender Quelle (Website) .
Unser Portal ist ein RSS-Nachrichtendienst und distanziert sich vor Falschmeldungen oder Irreführung. Unser Nachrichtenportal soll lediglich zum Informationsaustausch genutzt werden. Die auf dieser Website bereitgestellten Informationen stellen keine Finanzberatung dar und sind nicht als solche gedacht. Die Informationen sind allgemeiner Natur und dienen nur zu Informationszwecken. Wenn Sie Finanzberatung für Ihre individuelle Situation benötigen, sollten Sie den Rat von einem qualifizierten Finanzberater einholen. Kryptohandel hat ein großes Handelsrisiko was zum Totalverlust führen kann.
