Kann Ethereum immer noch die L1 -Dominanz beanspruchen, wenn Solana den Boden gewinnt und das ETH/BTC -Verhältnis unter 0,022 abfällt?
ETH/BTC trifft ein mehrjähriges Tief
Ethereum (ETH), die weltweit zweitgrößte Krypto von Market Caping, steht vor einem ernüchternden Reality-Check. Das ETH/BTC -Verhältnis, eine Metrik, die zur Einschätzung der Stärke von Ethereum im Vergleich zu Bitcoin (BTC) verwendet wird, ist auf 0,022 gesunken, sein niedrigster Wert seit Dezember 2020 und signalisiert einen starken Rückgang der relativen Leistung von Ethereum.
Seit September 2022 hat Ethereum, als das Verhältnis um rund 0,085 lag, mehr als 73% seines Wertes im Vergleich zu Bitcoin abgelöst. Zum jetzigen Zeitpunkt handelt die ETH in der vergangenen Woche mit rund 1.880 USD, einem Rückgang von 9% und einem Allzeithoch von 4.890 US-Dollar im November 2021 um 9%.
Im Vergleich zu Bitcoin, der nur um 10% zurückgegangen ist, ist der Rückgang von 46% im gleichen Zeitraum mehr als viermal tiefer.
Das sinkende Verhältnis spiegelt Ethereums rutschende Dominanz im intelligenten Vertrag und im Schicht 1 -Ökosystem wider, einem Raum, den er einst unangefochten regierte.
Da andere L1s wie Solana (SOL), Binance Chain (BNB), Avalanche (AVAX) und andere den Boden gewinnen, und Bitcoin seine Dominanz wiederum behaupten, scheint Ethereum Wasser zu sein.
Schauen wir uns genauer an, was dieses Ungleichgewicht antreibt, ob Ethereum wirklich an Boden verliert und was es für die Zukunft des L1 -Blockchain -Rennens bedeutet.
Ethereums Metriken zeigen Anzeichen von Erweichung
Ab dem 1. April liegt der Gesamtwert von Ethereum bei rund 50,5 Milliarden US -Dollar, was 52,5% des Gesamtmarktes entspricht. Dies ist ein bemerkenswerter Rückgang von 61,64% im Februar 2024, was auf einen allmählichen Anteilsverlust am dezentralen Finanzmarkt hinweist.
Ein Teil dieser Verschiebung kann auf den Aufstieg von Konkurrenten wie Solana zurückzuführen sein, bei der der TVL erheblich zugenommen hat. Der Anteil von Solana ist von 2,84% auf 7,24% gestiegen, was seinen gesamten Fernseher auf 6,69 Milliarden US -Dollar erhöht, was in etwas mehr als einem Jahr um mehr als 2,5x steigt.
Ein aufstrebender Trend ist der Unterschied im Benutzerverhalten über Netzwerke hinweg. Ethereum zieht weiterhin Benutzer an, die an passiven Defi -Aktivitäten wie Ertragslandwirtschaft und Einhaltung beteiligt sind.
Im Gegensatz dazu zeichnet Solanas Ökosystem spekulativere, aktive Händler, insbesondere in MEME-Token und hohem Frequenz-Defi, was darauf hindeutet, dass die vorhandenen Anwendungsfälle von Ethereum zwar robust sind, aber möglicherweise nicht an der Zeit des Einzelhandelsbenutzers übereinstimmt.
In der Zwischenzeit haben sich die hohen Gasgebühren, historisch gesehen einer der größten Barrieren von Ethereum, verbessert. Die durchschnittlichen Gaspreise sanken im März 2025 auf 1,12 Gwei, was signifikant niedriger als in den Vorjahren zu sehen war.
Trotz dieser Verbesserungen bleibt Ethereum im Vergleich zu neueren Ketten immer noch relativ teuer und langsamer zu bedienen, insbesondere für Benutzer, die kleinere Transaktionen durchführen.
Während Bitcoin -ETFs bisher mehr als 36 Milliarden US -Dollar an Nettozuflüssen angezogen haben, haben Ethereum -ETFs Schwierigkeiten, Aufmerksamkeit zu erregen. Allein im März 2025 fielen die Netto -Gesamtströme in ETF -ETFs um 9,8%und fielen auf 2,43 Milliarden US -Dollar.
Auf der Handelsseite scheint sich das Gefühl um Ethereum zu verschlechtern. Laut dem Kobeissi -Schreiben stieg die kurze Positionierung in Ethereum Anfang Februar um 40% und ist seit November 2024 um über 500% gestiegen, was ein beispielloses Niveau der bärischen Positionierung kennzeichnet.
In der Zwischenzeit ist Ethereums Gesamtmarktdominanz inzwischen unter 8,4%gesunken, das niedrigste seit über vier Jahren. Wie Milocredit, ein Krypto -Hypothekenunternehmen, bemerkte, legt dies nahe, dass das Kapital aus der ETH und in andere Optionen, darunter Bitcoin, Solana und aufkommende Plattformen der Schicht 1, die die verlangsamte Dynamik von Ethereum nutzen, ausfließen.
Skalierbarkeitskompanien holt auf
Seit Jahren hängt die Wachstumserzählung von Ethereum vom Versprechen der Skalierung ab. Anfang 2025 bleibt dieses Versprechen jedoch auf der Basisschicht weitgehend unerfüllt. Trotz mehrerer Protokoll -Upgrades verarbeitet das Mainnet von Ethereum immer noch nur 10 bis 62 Transaktionen pro Sekunde.
Zum Zeitpunkt des Schreibens schwebt sein wirksamer Durchsatz rund 16 Transaktionen pro Sekunde – eine Zahl, die in starkem Kontrast zu den 4.322 TPs von Solana steht. Dies ist ein Hauptgrund geworden, warum neuere Benutzer und Anwendungen sich für anderswo entscheiden.
Der Übergang zum Nachweis über die Zusammenführung im Jahr 2022 verbesserte die Energieeffizienz von Ethereum signifikant und senkte den Energieverbrauch um über 99%. Es war jedoch nur wenig dazu beigetragen, die Kerndurchsatzeinschränkungen des Netzwerks zu beheben.
Infolgedessen hat sich Ethereum zunehmend auf Schicht-2-Rollups wie Arbitrum (ARB), Optimismus (OP) und Basis zur Skalierung seiner Operationen verlassen. Diese Netzwerke erweitern die Fähigkeiten von Ethereum, indem sie Transaktionen außerhalb des Kettens verarbeiten und sie wieder auf dem Mainnet festlegen.
Obwohl die Akzeptanz von L-2 die Benutzerkosten gesenkt hat, hat sie auch zu unbeabsichtigten Konsequenzen geführt. Die Aktivität verlagert sich von Ethereums Hauptnetz und zieht sowohl Benutzer als auch Transaktionsgebühren in Richtung L-2-Ökosysteme.
Ein Benutzer auf X bemerkte: „Arbitrum und Optimismus kämpfen in Gebühren… während die Basisschicht von Ethereum in eine Geisterstadt verwandelt.“
Dieser Trend wird durch Daten unterstützt. Analysten wie Geoff Kendrick von Standard Chartered argumentieren, dass L2s, insbesondere Hochvolumme wie die Basis von Coinbase, Milliarden an Transaktionsgebühren abgibt, die ansonsten durch Ethereum’s Mainnet fließen würden.
Kendrick schätzt, dass allein Basis einen Wert von rund 50 Milliarden US -Dollar von der Marktkapitalisierung von Ethereum durch Umleitungswirtschaftstätigkeit entfernt hat. Dies verringert wiederum die Menge an ETH, die durch Gasgebühren verbrannt wird, wodurch seine deflationäre Mechanik und die langwertige ETH-Erzählung als „Ultraschallgeld“ schwächt.
Nach EIP-1559 wurde erwartet, dass Ethereums Gebührenverbrennungsmechanismus die Ausgleiche ausgleichen. Da die Aktivität, die jetzt in Dutzenden von Rollups und Sidechains jetzt fragmentiert ist, sind die Gesamtgebührenverbrennungen erheblich gesunken.
Die ETH ist erneut eine Netto -Inflation, jetzt zu einer annualisierten Geschwindigkeit von 0,5%. In der Zwischenzeit sind die Erträge unter 2,5% gesunken, was die ETH im Vergleich zu Stablecoin -Strategien, die Renditen von über 4,5% auf Defi -Plattformen anbieten, weniger attraktiv sind.
Selbst das bevorstehende Upgrade von Ethereum, Pectra – für die Verbesserung der L2 -Effizienz durch Erhöhen der Blobkapazität von drei auf sechs für die Datenverfügbarkeit nicht viel.
Kendrick hat erklärt, dass er nicht erwartet, dass Pectra den breiteren ETH/BTC -Rückgang umkehrt und das Upgrade nicht ausreicht, um die zugrunde liegenden strukturellen Probleme von Ethereum anzugehen.
Gleichzeitig scheint die Aktivität auf Ethereums Mainnet zu trocknen. Bots, insbesondere die Giftbots, dominieren nun die Gasverbrauch in Top -Verträgen. Weniger organische Anwendungen stellen direkt für das Mainnet bereit.
Wie ein Benutzer es ausdrückte, wird „Eth Mainnet ein Friedhof.“ Während dies eine Übertreibung sein mag, verliert die Kernschicht von Ethereum seinen Ruf als Hauptdestination für Onketteninnovationen.
Ethereum Preisvorhersage: Ist der Boden in?
Mehrere Signale von Marktanalysten weisen auf ein breites Spektrum möglicher Ergebnisse hin, aber die Risiken scheinen schneller für die ETH zu stapeln als die potenziellen Rückenwinde.
An der Makrofront bleibt Ethereum stark mit dem breiteren Risiko -Vermögensverkehr verbunden. Laut Mike McGlone Mike McGlone, der Bloomberg-Strategin, bleibt „ETH eng mit dem Risikovermögen korreliert“, was bedeutet, dass seine Leistung wahrscheinlich die der US-amerikanischen Aktien und Hochbeta-Sektoren widerspiegelt.
Wenn die Aktienmärkte im Jahr 2025 weiter sinken, insbesondere unter dem Gewicht hoher Zinssätze, anhaltender Inflation oder schwächender globales Wachstum, könnte Ethereum einen verstärkten Abwärtsdruck ausgesetzt sind.
McGlone warnte, dass die ETH in einer sich verschlechternden Makroumgebung „möglicherweise das Niveau von 1.000 US -Dollar wieder aufnehmen“, was einen Rückgang von fast 50 Prozent gegenüber dem aktuellen Niveau ausmachen würde.
Aus technischer Sicht zeigt die Preisstruktur auch Anzeichen einer Belastung. Analyst Magazine bemerkte, dass Ethereum „eine der schlimmsten Diagramme aller Zeiten“ hat und auf wiederholte Fehler hinweist, um die Widerstandszone von 4.000 US -Dollar während dieses Zyklus zu brechen.
Nach drei Versuchen versäumte ETH nicht nur seine Höchststände, sondern verlor auch in der mittleren Ebene die Unterstützung und fiel unter eine seit dem vorherige Markt unten gehaltene Trendlinie nach oben.
Diese Art der Aufschlüsselung in Kombination mit dem mangelnden starken Unterstützung unter dem aktuellen Niveau eröffnet die Möglichkeit eines erneuten Tests in der Nähe des Bereichs von 1.060 USD – ein Preis, der zuletzt während des Marktes für Bären von 2022 gesehen wurde. Wie Magazine bemerkte: „Technisch gesehen sieht das bärische Szenario wahrscheinlicher aus.“
Eine optimistischere Perspektive kam jedoch von Trader Michaël van de Poppe, der feststellte, dass Ethereum frühe Anzeichen einer potenziellen „Abweichung“ aufweist.
Ihm zufolge kann die ETH, wenn die Zone von 2.100 bis 2.150 US -Dollar sauber überschreiten kann, einen scharfen Anstieg von bis zu 2.800 US -Dollar an, was auf eine erneute Stärke auf dem Markt hinweist.
Er hob auch einen jüngsten Rückgang des US -Dollar -Index als günstiges Makrosignal hervor, was darauf hindeutet, dass ein schwächerer Dollar dazu beitragen könnte, einen Krypto -Rebound im zweiten Quartal zu unterstützen.
Dennoch hängen diese bullischen Szenarien davon ab, dass Ethereum wichtige technische Ebenen zurückerobert und eine breitere Marktstimmung günstiger wird. Bis dahin bleiben die Abwärtsrisiken sichtbarer.
Kurzfristig erscheint die Flugbahn von Ethereum eng mit makroökonomischen Zyklen und Bitcoin -Positionierung verbunden. Ein entscheidender Schritt über 2.150 US -Dollar könnte den Beginn einer Erholungsphase markieren. Ohne das bleibt jedoch technischer und struktureller Druck wahrscheinlich bestehen.
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