Pump.fun denkt über den eigenen AMM-Exchange nach und verlässt Raydium.

Die Launchpad-Plattform von Memecoin Pump.fun testet heimlich die Entwicklung eines neuen AMM-Exchanges, der den Partner Raydium ersetzen könnte. Dieser neue automatisierte Market Maker, der noch nicht offiziell angekündigt wurde, könnte einen Teil der Einnahmen von Raydium abziehen und seine Vorherrschaft im DEX-Sektor auf Solana gefährden.

Der Wert von RAY, dem nativen Token von Raydium, ist um 32% eingebrochen, sobald die Nachricht zu kursieren begann, was Befürchtungen über einen möglichen Rückgang der Einnahmen des Protokolls schürte.

Pump.fun testet die Erstellung einer eigenen AMM-Börse: Raydium in Gefahr

Laut Berichten verschiedener Nutzer auf X soll die bekannte Plattform Pump.fun begonnen haben, an ihrem eigenen automatisierten Market Maker (AMM) zu arbeiten. Letzterer stellt das klassische dezentrale Handelssystem dar, das von DEX verwendet wird, basierend auf einem Liquiditätspoolder es den Nutzern ermöglicht, Token ohne die Notwendigkeit eines direkten Gegenparts zu tauschen. Im Gegensatz zu traditionellen Börsen, die Käufer und Verkäufer über ein Orderbuch zusammenbringen, werden in AMMs die Preise basierend auf Angebot und Nachfrage mit intelligenten Verträgen festgelegt, die die Transaktionen automatisch regeln.

Obwohl es noch keine offizielle Ankündigung von Pump.fun gibt, zeigt ein verlinkter URL zur Website der Plattform eine Benutzeroberfläche für den Swap von zwei Assets, typisch für AMM. Diese Enthüllung deutet darauf hin, dass der berühmte Memecoin-Launchpad eine Expansion in die Welt der DEX plant und damit den Branchenführer Raydium herausfordert. Sollte dies bestätigt werden, könnte dieser Schritt eine bedeutende Veränderung in der Landschaft der dezentralen Börsen auf Solana markieren, wobei Pump.fun möglicherweise Liquidität und Handelsvolumen von Raydium abziehen könnte.

In den letzten Stunden ist der Begriff „Pump.fun Amm “ auch im Dashboard von DexScreener aufgetaucht, das alle DEX jeder Kette anzeigt. Auch auf SolScan wurden ungewöhnliche interne Übertragungen im Protokoll beobachtet, die auf den Start einer neuen Börse hindeuten. Derzeit sind bereits mehrere Token in diesem Beta-Bereich gelistet, von denen die meisten jedoch eine sehr geringe Handelsliquidität aufweisen. Verschiedene Memecoins unter den vorhandenen haben bereits geruggt, obwohl sie erst kürzlich gestartet wurden.

Raydium sieht seine Dominanz im Solana DEX-Sektor herausgefordert

Der potenzielle Start einer AMM-Börse durch Pump.fun droht Raydium einen Strich durch die Rechnung zu machenda es einen Teil seines Marktanteils verlieren könnte. Normalerweise, wenn ein auf Pump.fun gestartetes Token eine Marktkapitalisierung von 100.000 Dollar erreicht, wird es auf Raydium gelistet. In dieser Phase werden 17.000 Dollar an Liquidität auf Raydium eingezahlt, wobei LP verbrannt wird, um zu verhindern, dass diese Mittel abgezogen werden und für den Handel verfügbar bleiben.

Das AMM von Pump.Fun würde bedeuten, dass die Token nicht mehr auf Raydium migriert werden, sondern direkt über die neue DEX-Börse der Plattform laufen. Natürlich führt dies zu einer möglichen Reduzierung der Handelsvolumina für Raydiumdas etwa 25% des aktuellen Handelsvolumens verlieren würde, das von den Münzen stammt, die die bonding curve auf Pump.fun erreichen.

Jedenfalls ist es wichtig zu betonen, dass Raydium die größte Handelsplattform auf Solana darstellt und viele wichtige Märkte außerhalb der memecoin unterstützt. Die Transaktionen zwischen SOL und Stablecoin und zwischen SOL und den anderen direkt auf dem DEX gestarteten Token tragen dazu bei, etwa 500 Millionen Dollar an durchschnittlichem Tagesvolumen zu generieren. Gleichzeitig könnte Pump.fun mit diesem neuen Trick seine bull Volumina erhöhen, die in den letzten zwei Wochen 2,4 Milliarden Dollar erreicht haben.

RAY fällt um 32% auf dem Markt aufgrund von Befürchtungen eines Rückgangs der Protokolleinnahmen

Mitten in den Spekulationen über die Implementierung eines AMM-Abschnitts durch Pump.fun, hat der Raydium-Token (RAY) viele Investoren verloren. Wenige Stunden nach der Verbreitung der Nachricht ist die Ressource um 32% gefallen, von 4,2 Dollar auf die aktuellen 2,90 Dollar. Dieser Preisrückgang spiegelt die Befürchtungen einer Verringerung der Einnahmen des Raydium-Protokolls wider, mit einer daraus resultierenden Reduzierung der Rückkäufe auf dem Markt.

Seit dem Start von Pump.Fun im Jahr 2024 wurden auf der Plattform über 8 Millionen Token generiert. Jedes Mal, wenn einer dieser Token auf Raydium gelistet wird, fällt eine Gebühr von 0,2 SOL an, die zu den Einnahmen der Börse beiträgt. Diese Einnahmequelle könnte jedoch in Frage gestellt werden, wenn der Tokenfluss beginnen würde, sich in Richtung des neuen AMM von Pump.fun zu verlagern. Wenn die Token direkt innerhalb seines Ökosystems gehandelt würden, würde Raydium einen signifikanten Rückgang seiner Einnahmen aus den Transaktionsgebühren verzeichnen.

Hinzu kommt auch die Tatsache, dass Raydium auch die Gebühren verlieren würde, die aus den Swaps der auf Pump.fun entstandenen Token und dann auf das eigene DEX migriert sind. Jedes Jahr nimmt Raydium 1,67 Milliarden Dollar an Gebühren ein, von denen ein Teil verwendet wird, um RAY auf dem Markt zu kaufen, seine Inflation einzudämmen und den Holders einen Anreiz zu geben. Darüber hinaus besteht das Risiko für Raydium nicht nur im Verlust der Liquidität, die von den Token von Pump.fun stammt, sondern auch in der möglichen Abwanderung anderer Projekte, die das neue AMM bevorzugen könnten, wenn es wettbewerbsfähige Gebühren implementieren würde.